【管理層觀點】
維京控股管理層對2025年第一季度的業績表示滿意，強調了強勁的需求和有紀律的增長戰略。公司收入達到9億美元，同比增長24.9%，主要得益於更高的運力、入住率和每乘客遊輪日收入（PCD）。管理層還提到，2025年92%的運力已售出，2026年也已售出37%。

【未來展望】
管理層重申了對2026年中個位數收益增長的指導，前提是當前的市場條件保持不變。公司計劃繼續投資於船隊擴展，包括2026年交付的全球首艘氫動力遊輪Viking Libra。

【財務業績】
2025年第一季度調整後的EBITDA爲7300萬美元，同比增加7700萬美元，反映了需求和效率的提高。淨虧損爲1.05億美元，調整後的每股虧損爲0.24美元，比2024年第一季度改善了0.09美元。

【問答摘要】
問題1：你們是否需要通過促銷或折扣來推動預訂？
回答：我們沒有轉向價格促銷。我們的定價動態取決於已售出的庫存、季節、艙位類別和行程組合。我們看到消費者願意提前預訂，預計價格將實現中個位數的增長。

問題2：預訂窗口是否有任何變化？
回答：預訂窗口沒有變化，與往年相似。

問題3：能否詳細說明河流和海洋遊輪的定價與需求？
回答：海洋遊輪全年運營，預訂速度較快。河流遊輪的主要季節在第二季度開始，因此預訂曲線會在接近季節時加速。

問題4：你們如何看待未來的EBITDA利潤率？
回答：我們將繼續通過增加運力和管理費用來實現EBITDA增長。

問題5：如果需求發生變化，你們有哪些應對措施？
回答：我們首先會通過直接營銷來刺激需求，而不是調整價格。

問題6：你們是否看到美國消費者對歐洲旅行的猶豫？
回答：我們沒有看到任何問題，相反，需求非常強勁。

問題7：你們是否有任何促銷活動，如附加服務或艙位升級？
回答：沒有變化，我們的營銷方法主要是直接營銷。

問題8：你們如何管理成本？
回答：我們專注於內部紀律和規模效應，同時確保產品質量。

問題9：能否介紹一下在歐洲以外的業務？
回答：我們在中國和亞洲市場有新的部署，並在葡萄牙的杜羅河上推出新船。

問題10：氫動力遊輪Viking Libra的設計和可持續性如何？
回答：Viking Libra將使用氫燃料電池，實現零排放。我們爲此感到非常自豪。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體樂觀，管理層對未來的需求和財務表現充滿信心。分析師對公司的預訂和定價策略表示認可。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q1 | 2024年Q1 |
| -------- | -------- | -------- |
| 收入 | 9億美元 | 7.2億美元 |
| 調整後EBITDA | 7300萬美元 | -400萬美元 |
| 淨虧損 | 1.05億美元 | 1.14億美元 |
| 調整後每股虧損 | 0.24美元 | 0.33美元 |

【風險與擔憂】
管理層提到宏觀經濟環境的不確定性，但表示公司主要在歐洲運營，受貿易緊張局勢的影響較小。

【最終收穫】
維京控股在2025年第一季度表現強勁，收入和預訂均顯著增長。公司通過直接營銷和有紀律的增長戰略，保持了高水平的需求和財務靈活性。未來，公司將繼續投資於環保技術和船隊擴展，預計2026年將實現中個位數的收益增長。