VTECH HOLDINGS（00303）截至2026年3月31日止財政年度，收入由上一財政年度的21.72億美元減少6.9%至20.28億美元，所有地區銷售皆錄得下跌。本公司股東應占溢利從1.57億美元下降14.5%至1.34億美元，每股基本盈利由62.0美仙降至52.9美仙。毛利率則由31.5%上升至32.7%，主要受原材料價格下降、產品組合變化及歐元兌美元走強的影響，抵消了美國對進口商品徵收的額外關稅及最低工資上調等因素。

期內經營費用總額由5.01億美元降至4.91億美元，佔集團總收入的比率由23.0%上升至24.2%。銷售及分銷成本為3.20億美元，管理及其他經營費用下跌至8,820萬美元，研究及開發費用減少至8,290萬美元，經營溢利為1.71億美元，經營溢利率由8.7%降至8.4%。受香港實施全球最低稅及香港最低補足稅影響，實際所得稅率由15.4%升至19.6%。

於2026年3月31日，集團股東資金為6.47億美元，較上一財政年度略有上升；每股股東資金與上一財政年度同為2.55美元。淨現金則由3.36億美元下跌至2.40億美元。期內經營業務產生的現金為1.53億美元，較上一財政年度減少40.2%，主要因營運資金流入減少以及稅息折舊及攤銷前溢利下降所致。

存貨由上一財政年度3月31日的4.03億美元升至4.29億美元，存貨周轉日數由106日增至128日；應收賬款從2.68億美元降至2.58億美元，應收賬款周轉日數從56日增至60日；應付賬款為2.31億美元，應付賬款周轉日數由97日降至90日。集團本年度資本開支共3,130萬美元，投資於機器設備、租賃物業裝修及生產環境改善等。

分部方面，電子學習產品在北美洲的收入下跌12.7%，歐洲上升1.5%，亞太區上升4.9%，其他地區增長8.6%；電訊產品在北美洲下跌9.7%，歐洲上升6.0%，亞太區下跌7.0%，其他地區下跌15.2%；承包生產服務在北美洲減少2.9%，歐洲減少17.7%，亞太區減少3.9%，其他地區佔比不大。

公司計劃派發末期股息每股普通股36.0美仙，全年股息合計53.0美仙，較上一財政年度的61.0美仙減少13.1%。集團僱員平均人數約19,500名，員工相關成本約3.09億美元。展望方面，鑑於美國關稅形勢相對穩定及新產品推出，集團預計下一個財政年度的電子學習產品和電訊產品銷售將進一步增長，毛利率則因材料成本上升可能面臨下行壓力。