【管理層觀點】
安霸公司（Ambarella）在2026財年第二季度實現了非GAAP收入9550萬美元，環比增長11.2%，超出此前8600萬至9400萬美元的指導範圍。物聯網（IoT）和汽車業務均實現了增長，尤其是便攜視頻邊緣AI應用表現突出。管理層強調，客戶需求強勁，庫存水平正常。

【未來展望】
管理層將2026財年全年收入增長預期上調至31%-35%，中點爲3.79億美元。預計第三季度收入在1億至1.08億美元之間，物聯網收入將環比增長中雙位數百分比，汽車收入將環比增長中至高個位數百分比。

【財務業績】
第二季度非GAAP毛利率爲60.5%，處於指導範圍的低端。非GAAP運營費用爲5340萬美元，低於指導範圍中點。非GAAP淨利潤爲640萬美元，每股攤薄收益15美分。現金和有價證券總額爲2.612億美元，較去年同期增加4140萬美元。

【問答摘要】
問題1：安霸是否會將更多資源投入物聯網業務，而不是汽車業務？
回答：安霸將繼續專注於物聯網和汽車HAI市場，儘管物聯網業務由於設計週期較短和機會更多而增長更快。硬件架構在兩者之間具有很強的槓桿作用。

問題2：安霸是否預計汽車業務將在未來幾年內超過物聯網業務？
回答：預計汽車業務將在2027-2028年間超過物聯網業務，但在此之前，物聯網業務將繼續對收入做出重大貢獻。

問題3：安霸在機器人無人機市場的前景如何？
回答：安霸在機器人無人機市場看到了顯著的增長潛力，預計未來會有更多的設計贏單。

問題4：安霸如何確保沒有異常庫存積累？
回答：安霸通過與客戶和分銷商的月度庫存審查，確保沒有異常庫存積累。

問題5：安霸的Cooper開發平臺在新興市場中的反饋如何？
回答：客戶對Cooper開發平臺的反饋非常積極，平臺幫助客戶更輕鬆地從一個芯片過渡到另一個芯片。

問題6：安霸是否會繼續保持10%左右的非GAAP運營費用增長？
回答：預計全年非GAAP運營費用增長將在12%左右。

問題7：安霸在汽車ADAS市場的進展如何？
回答：安霸在汽車ADAS市場看到了顯著的長期收入機會，但市場決策頻率較低，收入實現時間較長。

問題8：安霸的邊緣基礎設施市場前景如何？
回答：安霸在邊緣基礎設施市場看到了顯著的增長潛力，預計未來會有更多的設計贏單。

問題9：安霸的便攜視頻市場機會如何？
回答：便攜視頻市場機會更多偏向於消費市場，但也有企業應用，如執法記錄儀。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，管理層對未來增長充滿信心，分析師對公司的業績和前景表示讚賞。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2026財年Q2 | 2025財年Q2 |
|-------------------|------------|------------|
| 非GAAP收入 | 9550萬美元 | 6370萬美元 |
| 非GAAP毛利率 | 60.5% | 59.2% |
| 非GAAP運營費用 | 5340萬美元 | 4820萬美元 |
| 非GAAP淨利潤 | 640萬美元 | 320萬美元 |
| 每股攤薄收益 | 15美分 | 8美分 |
| 現金和有價證券總額| 2.612億美元| 2.198億美元|

【風險與擔憂】
1. 市場需求波動：儘管目前需求強勁，但未來市場需求可能會出現波動。
2. 競爭壓力：邊緣AI和物聯網市場競爭激烈，可能影響公司的市場份額和利潤率。
3. 技術風險：新技術的開發和應用存在不確定性，可能影響產品的市場接受度。

【最終收穫】
安霸在2026財年第二季度表現強勁，收入和利潤均超出預期。物聯網和汽車業務均實現了顯著增長，尤其是便攜視頻邊緣AI應用表現突出。管理層對未來增長充滿信心，並上調了全年收入增長預期。儘管面臨市場需求波動和競爭壓力等風險，安霸在邊緣AI和物聯網市場的領導地位和技術優勢爲其未來增長提供了堅實基礎。