人工智能醫療公司Tempus AI將於美東時間8月8日美股盤前公佈2025財年第二季度財報。

根據彭博一致預期，公司營收預計爲2.97億美元，同比增長79%；調整後淨利潤預計-0.43億美元；調整後每股收益預計爲-0.24美元。

上季度回顧

在2025年第一季度，Tempus AI 交出了一份強勁的財報，收入與業務增長均大幅超出市場預期。公司實現營收 2.557 億美元，同比增長 75.4%，主要由基因組學業務驅動，其中腫瘤檢測與 Ambry Genetics 的遺傳檢測貢獻顯著。

儘管 GAAP 淨虧損擴大至 6,804 萬美元，但調整後 EBITDA 虧損收窄至 1,620 萬美元，顯示盈利能力穩步改善。數據與服務收入也表現不俗，達 6,190 萬美元，同比增長 43.2%。

一季度公司還與阿斯利康和 Pathos 簽署 2 億美元的數據授權協議，期末合同總額突破 10 億美元。在此基礎上，Tempus 上調全年營收指引至 12.5 億美元，並預計實現調整後 EBITDA 轉正，進入盈利拐點。

本季度看點

核心業務驅動

基因組學業務仍是公司營收主力。Q1 該業務貢獻收入 1.938 億美元，同比增長 89%。市場將重點關注新推出的 xH 全基因組測序產品 的臨牀推進，以及 XT 檢測 向 FDA 批准路徑遷移的進展，這可能進一步提升平均售價。此前收購的 Ambry Genetics Q1 收入增長 23%，表現優於預期，若該趨勢持續，或爲全年業績提供更多支撐。

數據與服務業務 同樣快速成長，Q1 收入達 6,190 萬美元，同比增長 43%。其中，Insights 數據授權增長 58%。本季度的關注點包括與 AstraZeneca 和 Pathos 合作開發多模態模型 的進度（預計首個模型將在 9–12 個月內落地），以及超 10 億美元未完成合同價值 的履行節奏。

此外，收購 Deep 6 AI 後的數據連接能力增強，有望進一步擴大 Tempus 在臨牀與科研機構間的生態影響力。

戰略與產品佈局

公司持續深化合作與產品創新。與 AstraZeneca 等合作的三年期項目，預計將帶來 2 億美元 收入，併爲未來更多類似合作建立模板。同時，面向患者的 AI 健康助手 olivia 正在推動公司從 B 端拓展至 C 端場景，通過整合超 1,000 家醫療系統的電子健康記錄，提升用戶粘性和數據閉環能力。

市場關注焦點

盈利改善路徑 是投資者最爲關心的問題。儘管公司已上調全年收入指引至 12.5 億美元（同比增長 80%），並預計實現 調整後 EBITDA 盈利 500 萬美元，但距離全面盈利仍有差距。Q2 是否繼續縮小虧損將是判斷轉型成效的關鍵。

在估值方面，Tempus 當前的 遠期市銷率爲 7.5 倍，高於行業平均的 5.8 倍。市場需要看到明確的盈利改善跡象，才能繼續給予溢價。部分分析師預計目標價約爲 66 美元，前提是業務增長節奏穩定。

分析師觀點

多數機構看好 Tempus 的長期前景，認爲基因組與數據業務的協同效應、AI 平臺的先發優勢，以及與大型藥企的深度合作，正在構築強大的商業護城河。但也有聲音指出，當前估值已反映部分增長預期，若財報未出現盈利加速信號，股價可能階段性承壓。

總結

Tempus AI 預計將在 2025 年第二季度財報中延續高速增長趨勢，市場關注的焦點將集中在毛利率改善、重大合作項目的執行進展，以及全年業績指引是否進一步上調。儘管公司在 AI 醫療診斷領域建立了領先優勢，但在估值處於高位的背景下，投資者仍需權衡短期財務壓力與長期增長潛力。

本次財報電話會議中，管理層對以下幾項核心議題的表態將尤爲關鍵：

• 與 AstraZeneca 合作項目的階段性成果及時間表

• Ambry Genetics 併購整合後的增長持續性

• 盈利能力改善的可見路徑

• 新產品（如 xH 測序與 olivia 健康助手）的商業化推進節奏

整體而言，Tempus AI 有望再次交出一份營收亮眼的成績單，但市場將更重視其向盈利拐點邁進的速度，以及戰略項目能否有效支撐未來業績。對於長期看好 AI 醫療領域的投資者而言，此次財報無疑將是評估 Tempus 從“高增速”向“高質量增長”轉型能否順利過渡的重要窗口。

此內容基於tiger AI及彭博數據生成，內容僅供參考。