紅寶新材料集團股份有限公司（下稱「紅寶新材料」）日前在香港啓動全球發售，計劃發行合計6,811.87萬股H股，每股面值人民幣1.00元。其中，香港公開發售初步擬發行681.19萬股（佔發行總量約10%），國際發售初步擬發行6,130.68萬股（佔發行總量約90%），均可視市場認購情況進行回撥。截至目前，最高發售價暫定為每股44.00港元，最終定價將在簿記完成後敲定。公司及香港聯交所網站預期將於2026年9月28日或之前公布發售價、配售結果和基石認購信息，股票預期於2026年9月29日上午9時起在香港聯交所買賣，股份代號為09607。公司並無設定超額配股權。

－－ 公司概覽 －－ 紅寶新材料是一家在中國境內從事新材料研發、生產、營銷、銷售及分銷業務的綜合性企業，主營業務包括面向輪胎行業的橡膠助劑產品和酚醛樹脂等，並在電子材料（如半導體光刻膠）方面進行了持續投入與佈局。公司在橡膠添加劑特別是酚醛樹脂橡膠助劑領域具備一定市場份額，並計劃進一步發展海外市場，建設海外生產基地及拓展海外銷售網絡。

－－ 行業概覽 －－ 根據公司招股資料，中國新材料產業包含橡膠化學品、半導體及顯示面板光刻膠、光電材料等細分領域，並與汽車輪胎、電子、化工等行業緊密關聯。公司所處的酚醛樹脂橡膠助劑市場在滿足輪胎加工性能、耐磨品質及環保標準方面具有重要作用，伴隨新能源汽車與半導體制造領域需求增長，發展前景受到一定程度關注。此外，中國鼓勵在半導體材料生產、顯示面板光刻膠等關鍵環節加速本地化與技術攻關，為相關新材料企業帶來產業升級的機遇。

－－ 財務概覽 －－ 招股文件包含公司於截至2023年、2024年、2025年及2026年6月30日止各期的財務資料及會計師報告。公司向橡膠助劑、酚醛樹脂及電子材料等業務領域投入研發資源，並在境內外設有多處生產基地。公司目前亦在酚醛系列橡膠助劑市場佔據較高市場份額，並計劃通過擴大產能、收購等手段提升業務規模。招股書並未在提供的章節中披露公司近期的營收或利潤等具體數據。

－－ 基石投資者 －－ 紅寶新材料已與多家基石投資者（CNCB Investment、Full Truck、Golden Valley Master、Goldshore、Happy Wisdom、Prinx Chengshan HK、楊全海及周波）簽訂基石投資協議。各基石投資者將在滿足特定條件後按最終發售價認購所分配的發售股份，合計認購金額約為1.26億至1.267億美元（約9.90億至9.934億港元），這部分股份對應的6個月禁售期自上市日起算。按不同發售價測算，基石投資的最終股份規模約佔本次發售H股的33.1%至37.2%，佔公司發行後總股本的約3.3%至3.7%。

－－ 募集資金用途 －－ 若發售價按每股41.50港元的中位值計算，公司預計在扣除相關承銷及發行費用後，淨募資約27.061億港元，擬主要用於： • 約32.8%（約8.876億港元）用於增強公司在研發方面的效率與能力，包括採購研發設備、研發材料、外部合作以及人員招募等； • 約21.0%（約5.683億港元）對生產設施進行升級和維護，提高產品競爭力； • 約20.0%（約5.412億港元）用於在國內外進行戰略投資與收購； • 約10.0%（約2.706億港元）用於償還銀行借款； • 約6.2%（約1.678億港元）用於拓展海外市場及供應能力，包括在東南亞地區設立生產設施和在海外擴充銷售團隊； • 約10.0%（約2.706億港元）用作營運資金及一般企業用途。 若最終發售價高於或低於中位值，募資淨額將按比例調整，閒置資金或將暫存於短期存款賬戶以滿足流動資金孖展需求。

－－ 股權結構變動 －－ 在本次全球發售前，紅寶新材料擁有A股6.16069636億股（其中約300.1917萬股為公司持有的庫存股），並在上海證券交易所上市。完成發售後，若無進一步轉股或變動，公司預期將擁有合計約6.840億股，其中A股6.16069636億股、H股6,811.87萬股，後者佔發行後公司總股本約10%。 截至最新可行日期，董事長張某（Ms. Zhang）與其控制的Red Avenue Investment及Virgin Holdings合計持股約54.89%。發行完成後，控股股東及實際控制人仍將合計持有公司超過五成股份，對公司重大決策等具有重大影響。

－－ 主要風險因素與不確定性 －－ 按招股文件所載，風險因素包括： • 控股股東及實際控制人對公司重大決策的影響； • 與危險化學品生產和環境保護相關的合規風險； • 原材料價格波動及市場競爭可能導致經營利潤波動； • 海內外貿易和投資政策與監管變化的合規風險； • 研發活動的高投入與不確定性，以及可能面臨的知識產權保護挑戰； • 境外擴張過程中可能面臨的政策、不確定性和市場風險。

紅寶新材料強調，公司已採取多項合規和風險管控措施，包括完善內控機制、保持充足的保險以及持續投入研發以保持技術領先地位。公司提示投資者仔細查閱相關招股資料的「風險因素」章節，理性評估投資風險。