■ 公司概況 形程新材料集團股份有限公司（下稱「公司」）自1999年起從事新型材料的研發、生產、銷售與分銷，業務範圍涵蓋車用橡膠助劑、電子材料以及可完全生物降解材料PBAT等，應用於汽車、半導體、顯示面板及包裝領域。截至目前，公司已在上海、張家港、湖北等地設有生產基地，並逐步拓展德國、泰國等海外項目，形成多元化的產品及整體解決方案能力。 公司已建立較完善的研發及生產體系，重點關注新材料的技術突破與供應鏈佈局。報告顯示，公司還面臨原材料價格波動、行業競爭加劇、環境合規及國際市場變化等多重風險。如原材料價格出現波動，或下游需求、監管環境等因素髮生重大變化，公司經營及盈利能力可能受到一定影響。

■ 行業概況 中國新材料行業近年在政策、技術升級和下游需求帶動下保持穩定增長。新材料在汽車、消費電子、顯示面板以及半導體領域發揮關鍵作用，隨着製造業轉型升級和綠色環保要求日益提高，生物降解材料、半導體高端電子材料等細分市場需求正在擴容，行業市場集中度整體處於較高水平。公司在輪胎用酚醛樹脂橡膠助劑、半導體光刻膠以及TFT顯示光刻膠等領域均據稱具備一定競爭地位。

■ 財務概況 公告顯示，公司營業收入由2023財年（截至當年12月31日）約人民幣29.37億元（2,937,334千元）增長至2024財年的32.63億元（3,263,380千元），並於2025財年達34.21億元（3,420,577千元）。2025年首六個月收入約16.51億元（1,650,517千元），2026年首六個月收入約21.33億元（2,133,064千元）。 同期內，公司分別錄得淨虧損約22.52億元（2,252,274千元）（2023年）、24.68億元（2,467,523千元）（2024年）及26.07億元（2,606,958千元）（2025年）。經調整後淨利潤2023年為約4.04億元（404,118千元），2024年約5.34億元（534,185千元），2025年約5.77億元（577,361千元）。公司整體毛利率於2026年上半年預計達到22.9%。

■ 基石投資者 本次發售引入八名基石投資者，包括信銀投資、蒙糖、Golden Valley Master、Goldshore、Happy Wisdom、湘林成長（香港）有限公司、楊先生及周波，合計認購金額約1.27億美元（約9.93億港元），認購的發售股份總數約22,577,500股，佔本次發售股份的約33.1%，並佔公司經擴大後已發行股本約3.3%。各基石投資者已同意在上市日（含該日）起計六個月內對所認購股份設定禁售期，不得進行轉讓或其他形式的處置。他們與發行人及承銷商簽署了基石投資協議，並未獲得額外特殊權益。

■ 籌資用途 公司本次全球發售假設以每股H股41.50港元作中位數價格時，扣除各項費用後，預計可獲得募資淨額約27.06億港元。公司計劃將所得款項主要用於： • 約32.8%用於提升公司的研發能力，包括購置先進研發設備、開展新型材料項目與關鍵技術合作等； • 約21.0%用於升級及維護生產設施，提升產能與產品競爭力； • 約20.0%用於進行對外投資及潛在收購，完善產業佈局； • 約10.0%用於償還銀行借款； • 約6.2%用於市場拓展及供應鏈前期投入，包括海外生產基地的建設和全球銷售團隊的擴張； • 約10.0%用於日常營運資金及一般企業用途。

該公司本次擬全球發售合計68,118,700股H股，其中香港公開發售股份6,811,900股，國際發售股份61,306,800股，發售價最終確定為每股44.00港元。公司預計將於2026年9月29日在香港聯合交易所主板掛牌上市。