現貨黃金早盤漲勢迅猛，專家預言，穆迪降級將引爆市場巨震：美債恐遭大規模拋售，美元跌勢或加速！

本周投資者又將面臨一個崎嶇的開端，不過，這次引發波動的可能是對美國債務的日益擔憂，而不是關稅。

穆迪評級公司（Moody's Ratings）上周五晚間宣佈取消對美國政府的最高信用評級，將美國的評級從Aaa降至Aa1。該公司指責歷任美國總統和國會立法者造成預算赤字膨脹，並稱預算赤字幾乎沒有縮小的跡象。

隨着國會山就更多沒有資金支持的減稅措施展開辯論，以及特朗普顛覆長期以來建立的商業夥伴關係並重新談判貿易協議，美國經濟似乎將放緩，此次降級有可能加劇華爾街對美國主權債券市場日益增長的擔憂。

周一，現貨黃金高開17美元，突破3220美元/盎司，隨後漲勢擴大至1%，截止發稿報3234.33美元/盎司。美股股指期貨周一低開，標普500指數期貨跌0.7%，納指期貨跌0.8%。美國10年期國債期貨下跌7點，美國30年期國債期貨下跌21點。WTI原油日內跌幅達1%。

富蘭克林鄧普頓投資方案公司（Franklin Templeton Investment Solutions）副首席投資官戈克曼（Max Gokhman）說：「在沒有資金支持的財政慷慨措施不斷加速的情況下，下調美國國債評級不足為奇。隨着主權和機構等大型投資者開始逐步將國債換成其他避險資產，償債成本將繼續攀升。不幸的是，這會給美國國債收益率帶來危險的熊市陡峭化螺旋，給美元帶來進一步下行壓力，並降低美國股票的吸引力。」

富國銀行的策略師舒馬赫（Michael Schumacher）和馬諾拉託斯（Angelo Manolatos）在一份報告中告訴客戶，他們預計「10年期和30年期美債收益率將因穆迪下調評級而再上升5-10個點子」。

30年期美債收益率上升10個點子，就足以使其超過5%，達到2023年11月以來的最高點，並更接近當年的峯值，當時的利率達到了2007年年中以來從未見過的水平。

雖然收益率上升通常會提振對應的貨幣，但對美國債務的擔憂可能會加劇人們對美元的懷疑。彭博美元指數已經接近4月低點，期權交易商的情緒是五年來最悲觀的。

喪失信心

歐洲央行行長拉加德在上周六發表的一篇訪談中告訴《論壇報》，美元兌歐元最近的跌勢與直覺相反，但反映了「金融市場某些部分對美國政策的不確定性和信心喪失」。

美國國債收益率上升也會增加政府的利息支出，從而使政府削減開支的能力變得更加複雜，同時還可能迫使抵押貸款和信用卡等貸款利率上升，從而削弱經濟。

美國財政部長貝森特淡化了對美國政府債務和關稅帶來的通脹影響的擔憂，稱特朗普政府決心降低聯邦支出，實現經濟增長。他在上周五的採訪中被問及穆迪評級公司下調美國信用評級一事時說：「穆迪是一個滯後指標——這就是大家對信用機構的看法。」

特朗普在周末表示，他將在周一上午與俄羅斯總統普京通電話，討論如何停止俄烏衝突，此舉可能有助於緩和市場的一些負面情緒。

鑑於美國聯邦預算赤字每年接近2萬億美元，佔GDP的6%以上，穆迪此舉在許多人的預料之中。美國國會預算辦公室今年1月警告說，美國政府的債務水平也有望超過二戰後創下的紀錄，到2029年將達到GDP的107%。

穆迪說，它預計「聯邦赤字將擴大，到2035年將達到GDP的近9%，高於2024年的6.4%，主要原因是債務利息支出增加、福利支出增加以及創收相對較低」。

儘管如此，立法者仍可能繼續制定一項大規模的稅收和支出法案，預計該法案將在未來幾年內使聯邦債務增加數萬億美元。

稅收聯合委員會將該法案未來十年的總成本定為3.8萬億美元，但其他獨立分析師表示，如果法案中的臨時條款得到延長，其成本可能會更高。

巴克萊銀行的分析師在一份報告中說，他們預計穆迪的降級不會改變國會的投票，不會引發美國國債的被迫拋售，也不會對貨幣市場產生太大影響。過去，美國國債經常在類似行動後反彈。

巴克萊的麥克萊恩（Michael McLean）、普拉丹（Anshul Pradhan）和厄爾（Samuel Earl）表示：「自2011年標普下調美國信用評級以來，美國政府的信用評級下調已失去了政治意義，即便有影響，影響也是有限的。」

近期貿易關係緊張，人們對財政肆意揮霍憂心忡忡，但美國財政部的統計數據顯示，3月份外國對美國政府證券的需求依然強勁，這表明沒有跡象表明人們對美國債務產生反感。