衝突又起，關稅反覆

節後首個交易日，A股低開震盪，市場熱點題材繼續輪動。

不過，在避險情緒引爆下，黃金及貴金屬板塊週二全線強勢上揚。

截至發稿，西部黃金漲停，市值已超180億；曉程科技、赤峯黃金漲超5%，湖南黃金、四川黃金等紛紛跟漲。

昨天已率先“沸騰”的港股黃金股繼續走強，集海資源漲超6%，復興亞洲漲超5%，中國白銀集團漲超4%，大唐黃金、紫金礦業、招金礦業等跟漲。

其中，奪得港股“新股王”稱號的老鋪黃金今日再創新高。

截至午盤，老鋪黃金大漲超6%報967港元，總市值約1670億港元。

自2024年6月28日港股上市，該股股價不到一年時間已從上市初期的不足100港元飆升至967港元，漲幅超過15倍。

今年內，老鋪黃金累計漲幅已超300%。

避險情緒再次點燃？

剛剛過去的端午假期，海外擾動因素頻出，致市場避險情緒陡升。

近兩日，金價漲勢又起，直逼3400美元。

昨天，現貨黃金一度突破3380美元/盎司，COMEX黃金重返3400美元/盎司，爲5月8日來首次。反之，美元指數則遭重挫。

週二，黃金高開低走，盤中最高突破3390美元/盎司。目前現貨黃金跌0.52%，跌至3364美元/盎司。

日前，特朗普關稅“復活”，全球貿易戰似要烽火重燃。

特朗普宣稱，鋼鐵關稅要翻倍至50%，並於6月4日生效。

過山車式的美國關稅政策再次增加各國的經濟博弈風險，全球市場的擔憂也隨之加劇，這也導致看漲黃金的情緒升溫。

自首輪關稅戰挑起以來，特朗普“一日三變”的操作時刻撩撥着市場敏感神經。

今年4月2日，特朗普公佈了面向全球廣泛的對等關稅，引發軒然大波。

僅在7天后的4月9日，他又暫停了對大多數美國貿易伙伴的對等關稅，暫停期限爲90天。

而現據美財政部官員最新透露，美國有望在7月9日前達成多項貿易協議，並且不打算延長90天關稅暫停期。

另外，地緣危機也在加劇，俄烏局勢惡化。

在俄烏和談前夕，烏克蘭爲了在談判中增加籌碼和話語權，日前對俄羅斯發起“蛛網”的特別行動。

烏方稱，此輪行動摧毀或損壞了多達41架俄羅斯飛機，造成俄軍約70億美元損失。與此同時，俄羅斯也展開了襲擊。

雖然隨後俄烏仍按計劃進行了第二輪和談，不過僅1小時便閃電結束。

據倫敦金銀市場協會(LBMA)交易數據顯示，在衝突升級後機構投資者的黃金避險買盤激增300%。

黃金“避風港”背後

今年以來，全球經濟和地緣政治不確定性上升，黃金避險屬性持續凸顯。

宏觀視角來看，全球去美元化浪潮下，外國央行將不斷增加黃金儲備，以減少對美元資產的依賴。

眼下，美聯儲政策面臨“艱難的權衡”與美國信用削弱的雙重壓力。

全球市場再度陷入避險情緒主導的格局，黃金便成爲資產重估避風港。

市場分析師Fawad Razaqzada指出，新的貿易戰擔憂、財務不確定性以及美國債務上限問題，使得市場環境容易出現波動。

“對於黃金預測而言，這種避險情緒和財政不確定性的背景再有利不過了。”

高盛指出，若貿易摩擦升級至全面對抗，預計2025年末金價或突破4200美元。

華福證券認爲，短期而言，美“對等關稅”的潛在風險及不確定性引發市場避險情緒支撐金價，整體呈現易漲難跌格局。

中長期而言，全球關稅政策和地緣政治的不確定性背景下，避險和滯漲交易仍是黃金交易的核心，長期配置價值不改。