本季度信息

2025年第四季度營收288億元，按年下降35.0%。非公認會計准則淨利潤為2.74億元，按年下降93.2%。公司毛利率為17.8%，相比上年同期減少2.5個百分點。經營活動現金淨流入35億元，上年同期為87億元。期間銷售、一般及管理費用為26億元，按年減少14.0%。研發費用為30億元，按年增長25.3%。

同時，理想汽車在本季度交付車輛10.92萬輛，按年下降31.2%。管理層指出，銷量下滑主要由產品組合導致的對比影響。

2025年全年整體營收為1,123億元，按年下降22.3%。非公認會計准則淨利潤為24億元，按年下降77.5%。全年毛利率為18.7%，較2024年下降1.8個百分點。全年經營活動現金淨流出86億元，而上年同期淨流入159億元。

業務分項

汽車銷售收入第四季度達到273億元，按年下降36.1%。其他銷售和服務收入第四季度為15億元，按年下降6.6%。汽車銷售板塊毛利率為16.8%。管理層表示，汽車銷售收入降幅主要受交付車輛減少及平均售價變動影響。季度內交付量為10.92萬輛，全年交付量則累計40.63萬輛。

高管解讀

理想汽車董事長兼首席執行官李想：「經過2025年的主動戰略調整，四季度以來我們在組織效率、供應能力和銷售體系方面開始看到積極變化，包括門店效率提升、理想 i6 產能問題緩解，以及理想 i8 銷量回升。2026 年，我們將迎來重要的產品周期，第二季度上市的全新理想 L9 將在動力系統、智能駕駛和底盤技術方面實現全面升級，為用戶帶來代際體驗提升。未來，理想汽車將持續完善面向 AI 重構的研發體系，以穩定的研發投入，推動長期產品創新與技術突破。」

理想汽車首席財務官李鐵：「面對產品周期切換和行業競爭加劇帶來的短期挑戰，我們依託紮實的運營能力與嚴格的成本管理，在第四季度實現了頗具韌性的毛利率。穩健的財務狀況也為業績提供支撐，助力公司實現年度淨利層面的盈利。截至年末，公司現金儲備達1,012億元，依然保持強勁，為我們把握具身智能領域的廣闊機遇、加速全球拓展提供了充足動能。」

展望方面，理想汽車預計2026年第一季度交付量在8.5萬至9萬輛之間，按年變動區間為-8.5%至-3.1%；同期營收或將在204億元至216億元之間，按年變動區間為-21.3%至-16.7%。