甲骨文收報134.47美元，漲幅3.00%。

當日ORCL期權大單交易集中在PUT方向，一筆4283.64萬美元的雙賣實值PUT組合與一筆921.15萬美元的遠月實值PUT買入共同構成主導情緒，機構資金整體呈現偏空謹慎特徵。

期權指標分析

ORCL當前引伸波幅為58.16%，IV百分位為38.25%，處於中性區間，說明當前期權波動率定價整體不算便宜也不算昂貴；同時IV/HV比率為1.08，表示引伸波幅略高於歷史波動率，市場對未來波動的預期較近期實際波動略有溢價，但整體仍屬於相對溫和的定價狀態。Call/Put成交量比為1.23，顯示當日總成交量中看漲期權略多於看跌期權，但結合大單構成來看，大額資金對PUT的偏好並未因此弱化，方向性情緒依然以防禦為主。

大單交易

一筆規模達4283.64萬美元的同向雙賣PUT組合，是當日最顯著的大單策略之一，屬於收取權利金、押注震盪的中性偏空佈局。該組合分別賣出2026-12-18到期的240.00 PUT與2027-03-19到期的260.00 PUT，兩條腿均為實值PUT，說明賣方願意在較高執行價承接風險，核心意圖更像是利用高權利金進行收益增強，而不是直接做方向性暴跌押注。由於兩腿均為賣出PUT，且期限分散在不同到期日，這類倉位通常反映出資金對中長期波動回落或股價維持在相對區間內運行有一定預期，但因執行價顯著高於現價，也意味着一旦標的持續走弱，潛在承接壓力不小，因此整體更適合定性為中性偏空。

一筆規模達921.15萬美元的PUT買入，為2026-10-16到期175.00行權價的實值PUT，是展示大單中的明確方向性看空交易。以當前股價134.47來看，該合約處於實值狀態，買方願意支付較高權利金建立保護或博弈下行，顯示出對未來較長周期內股價繼續承壓的判斷。這類長周期實值PUT買入通常帶有較強防禦性，一方面可視作對現貨或其他多頭風險的對沖，另一方面也可能是資金直接押注甲骨文後續存在進一步回撤空間。無論從期限還是合約位置來看，這都是一筆態度鮮明的偏空倉位。

整體來看，甲骨文期權大單情緒明顯偏空。雖然盤中存在少量看多成交，但規模遠不足以改變整體方向，主導資金仍集中在PUT相關交易上，且既有明確的實值PUT買入，也有多組以賣出PUT為核心的權利金策略，反映出市場對後續走勢更偏謹慎甚至防禦。綜合這些大單特徵，當前機構資金對甲骨文的態度以偏空為主，短中期內市場情緒難言樂觀。

策略參考

賣方若不願承擔過多保證金壓力，可優先考慮行權價在110.00至115.00附近的OTM PUT，該區域距現價較遠、被行權概率相對較低，並以垂直價差方式替代單腿賣PUT，以控制極端下行風險。