【管理層觀點】
滿幫集團在2025年第二季度展示了強大的韌性，通過數字化和智能技術幫助貨主降低物流成本，提高運營效率。平臺的訂單完成量同比增長23.8%，達到6080萬單，履約率創歷史新高，達到40.7%。

【未來展望】
管理層預計，儘管貨運經紀業務收入將下降，但交易服務的強勁表現將抵消這一影響，增值服務將繼續貢獻增量增長。預計2025年全年淨收入將在30億至36.17億人民幣之間，同比增長1.3%至4.6%。

【財務業績】
2025年第二季度總淨收入爲32.39億人民幣，同比增長17.2%。交易服務收入同比增長39.4%，達到13.27億人民幣。非GAAP調整後淨收入同比增長39.3%，達到13.52億人民幣。

【問答摘要】

問題1：訂單完成量同比增長24%，履約率達到41%。請問驅動這一增長的關鍵因素是什麼？您如何看待下半年及全年的訂單完成量增長？
回答：訂單增長主要由用戶基礎擴展、貨主用戶結構優化和產品服務升級驅動。我們預計全年訂單完成量將繼續增長，儘管宏觀不確定性可能持續，但我們對貨運匹配服務的領先優勢和市場地位充滿信心。

問題2：第二季度月活躍貨主數量達到316萬，同比增長19.3%。請問這一增長的主要驅動因素是什麼？貨主會員業務的進展如何？
回答：月活躍貨主數量的增長主要由用戶獲取效率的提高和產品體驗的持續改進驅動。我們優化了用戶獲取策略，提升了用戶粘性和轉化率。貨主會員數量穩步增加，現有貨主會員總數達到121萬。

問題3：在7月初，幾大國內在線貨運平臺聯合簽署了行業自律公約。請問在此背景下，您採取了哪些措施？
回答：我們加強了對貨主的監督，提供了強有力的支持，確保貨車司機的現金流更加穩定和可預測。我們還採取措施遏制市場破壞行爲，增強了溝通和反饋機制，確保貨車司機在平臺上的操作更加安全和滿意。

問題4：公司在8月1日調整了貨運經紀服務費率。請問在運營層面做了哪些調整？觀察到用戶行爲有何變化？未來前景如何？
回答：我們提高了貨運經紀服務費率，並加強了現有客戶的溝通和保留。我們預計這一調整對交易服務業務的影響有限，長期來看將優化我們的收入結構和關鍵運營指標。

問題5：委託運輸業務在第二季度的表現如何？運營方面有哪些關鍵舉措？
回答：我們重新調整了委託運輸服務，專注於全車運輸訂單，提升了品牌定位和運營效率。儘管短期內訂單量增長放緩，但我們相信這一戰略調整將長期增強用戶心態，創造差異化競爭優勢。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對未來增長充滿信心，並詳細解釋了各項戰略調整的原因和預期效果。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 同比增長 |
| --- | --- | --- | --- |
| 完成訂單量 | 6080萬單 | 4910萬單 | 23.8% |
| 履約率 | 40.7% | 33.7% | 7個百分點 |
| 月活躍貨主 | 316萬 | 265萬 | 19.3% |
| 總淨收入 | 32.39億人民幣 | 27.63億人民幣 | 17.2% |
| 交易服務收入 | 13.27億人民幣 | 9.52億人民幣 | 39.4% |
| 非GAAP調整後淨收入 | 13.52億人民幣 | 9.7億人民幣 | 39.3% |

【風險與擔憂】
公司決定提高貨運經紀服務費率，預計將導致交易量顯著下降，收入減少，成本上升，可能對盈利能力造成壓力。

【最終收穫】
滿幫集團在2025年第二季度展示了強勁的增長和韌性，通過數字化和智能技術提升了運營效率和用戶體驗。儘管貨運經紀業務面臨挑戰，但公司通過優化用戶結構和提升服務質量，預計將繼續實現穩健增長。管理層對未來充滿信心，並採取了多項措施應對行業變化，確保平臺的長期可持續發展。