【管理層觀點】
管理層確認了向以客戶爲中心的執行戰略轉型，強調現場支持和操作簡化以支持利潤率提升。公司正在加速創新和程序化產品的推出，DS Core的採用被強調爲增長戰略的核心要素。

【未來展望】
公司重申了2025財年全年銷售、調整後EBITDA利潤率和調整後EPS（非GAAP）的指導。預計第三季度銷售和調整後EPS將因關稅和季節性因素而環比下降。

【財務業績】
與預期相比，收入爲9.36億美元，同比下降4.9%，按固定匯率計算下降6.7%。調整後EBITDA利潤率爲21%，同比增長360個基點。調整後EPS爲0.52美元，同比增長7%。

【問答摘要】
問題1：您如何看待更廣泛的牙科市場以及特定的獨特因素？
回答：患者量保持穩定，植入物和正畸等選擇性程序繼續疲軟。德國的牙醫情緒略有改善。公司專注於長期發展，而不是短期波動。

問題2：在CTS和EDS中，是否有任何分銷商庫存動態需要注意？
回答：沒有顯著的庫存變化影響收入，庫存狀況良好。

問題3：是什麼促使您轉到DENTSPLY？在其他市場的經驗如何適用於牙科？
回答：在DENTSPLY看到了應用過往經驗的機會，尤其是在運營和執行方面。

問題4：能否詳細說明植入物的表現及其優先事項？
回答：高端植入物下降約5%，價值植入物因中東波動而下降。預計全年將有增長，特別是在中國VBP計劃的推動下。

問題5：關稅假設是否有變化？是否有任何緩解措施？
回答：關稅影響從每年5000萬美元增加到8000萬美元。公司正在尋找成本節約和其他緩解措施。

問題6：Byte和SureSmile的表現如何？
回答：Byte在第二季度有400萬美元的調整。SureSmile同比增長3.3%，美國市場略有拖累。

問題7：您如何看待公司組合的有機與無機增長？
回答：傾向於有機增長，但在適當時機會考慮收購以加速發展。

問題8：關稅對2026年的影響如何？
回答：目前不對2026年做出預測，專注於評估和長期規劃。

問題9：CTS的軟化問題如何解決？
回答：公司正在採取措施，但具體細節暫不披露。

問題10：公司在ERP和SKU精簡等方面的計劃如何？
回答：這些都是正確的舉措，需要更深入和更快速的執行。

問題11：DS Core戰略的承諾如何？
回答：公司將繼續推進DS Core，同時確保硬件和產品的創新。

問題12：價值植入物的市場競爭如何？
回答：下半年價值植入物表現將改善，公司正在進行銷售團隊的再培訓。

問題13：美國業務的表現如何？
回答：需要評估執行與市場因素的影響，專注於長期發展。

問題14：公司是否需要調整以適應新的市場環境？
回答：公司專注於長期發展，強大的現金流和盈利能力將幫助應對市場變化。

問題15：投資的重點領域有哪些？
回答：重點投資於客戶和現場支持，尋找效率以釋放資金用於增長。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，關注長期戰略和執行。管理層表現出對公司潛力的信心，並強調了客戶和現場支持的重要性。

【季度對比】
| 指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 |
|------|----------|----------|
| 收入 | 9.36億美元 | 9.84億美元 |
| 調整後EBITDA利潤率 | 21% | 17.4% |
| 調整後EPS | 0.52美元 | 0.49美元 |

【風險與擔憂】
關稅和宏觀經濟疲軟是主要風險。公司正在通過成本控制和程序創新來抵消這些影響。

【最終收穫】
Dentsply Sirona在2025財年Q2的業績會上，管理層強調了以客戶爲中心的戰略轉型和創新的重要性。儘管面臨關稅和市場疲軟的挑戰，公司通過成本控制和程序創新實現了利潤率的提升。未來，公司將繼續專注於長期增長和客戶體驗的提升，以應對市場變化和競爭壓力。