最新的市場動態涵蓋外匯和固定收益市場。全天獨家發佈於道瓊斯新聞通。《

1136 ET - 在今天的聯儲局會議上，廣泛預期的降息可能會引發兩派的不同意見：一方面是希望不降息的鷹派，另一方面是可能支持更大幅度降息的鴿派委員斯蒂芬·米蘭。Stifel經濟學家表示，鷹派和鴿派都有堅實的證據支持各自的觀點。「更傾向鴿派的委員可能會強調核心價格壓力的下降、招聘動能的缺乏以及消費者活動的放緩，作為進一步降息的理由，」Stifel團隊表示。「與此同時，鷹派則可能會強調最新的就業報告和職位空缺報告的改善、頭條通脹的上升，以及仍然較高的水平沒有向下改善。」（matt.grossman@wsj.com; @mattgrossman）

1133 ET - Servus信用合作社的查爾斯·聖阿諾稱，加拿大銀行決定維持利率不變，傳達出的信息是全球經濟和加拿大經濟在面對美國關稅時仍保持韌性。儘管近期經濟數據，尤其是勞動市場表現強勁，但中央銀行並未實質性改變其前景預期。他補充道，總體基調錶明降息的門檻相對較高，需顯著惡化的前景才能觸發降息。「加拿大銀行的聲明中沒有任何內容會改變我們認為加拿大銀行可能會在較長時間內保持政策利率不變的看法。」（robb.stewart@wsj.com; @RobbMStewart）

1124 ET - 加拿大銀行行長蒂夫·麥克萊姆表示，官員們認為，經濟中仍存在過剩供應，這將使通脹維持在接近2%的水平，並限制GDP增長。經濟學家曾指出，最近對歷史GDP數據的修正顯示，經濟中的閒置產能少於之前的預期，因此產出缺口可能會迅速縮小。然而，麥克萊姆在新聞發佈會上淡化了這一前景。他表示，經濟數據的正面意外固然受歡迎，「但這並沒有改變我們的看法。我們仍認為經濟處於過剩供應狀態。」由於貿易政策的不確定性抑制了商業支出和投資，「我們仍然看到這種閒置產能的消耗速度相對緩慢，」麥克萊姆補充道。（paul.vieira@wsj.com; @paulvieira）

1112 ET - 英國債務管理辦公室向短期借款的轉變可能會給英鎊市場增加波動性，Insight Investment的投資組合經理在一份報告中表示。增加短期國債發行意味着再孖展需求的上升，這可能會增加波動性，為活躍的管理者提供投資機會。他們指出，在11月的預算中，DMO估計短期國債發行將在本財政年度佔總國債銷售的44%。同時，它還提高了中長期國債的計劃銷售，減少了長期國債的計劃銷售。（miriam.mukuru@wsj.com）

1055 ET - 在聯儲局本週決定利率之前，基礎金屬價格上漲。倫敦金屬交易所的銅期貨上漲0.8%，報每噸11,558.50美元，而鋁上漲0.5%，報每噸2,859美元。「交易者在FOMC會議前變得謹慎，」ANZ研究的分析師表示。「如果2026年暗示放緩的寬鬆步伐，可能會對像工業金屬這樣的風險資產造成傷害。」低利率環境通常會促進經濟活動和對商品的需求。投資者還在評估中國的需求前景，因為北京暗示將維持積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。（giulia.petroni@wsj.com）

1038 ET - 加拿大銀行的信息與蒙特利爾銀行最近預測2026年維持政策利率不變的轉變一致。經濟學家道格拉斯·波特表示，儘管市場迅速開始考慮何時可能開始升息，但加拿大仍面臨美國貿易不確定性的大陰影，這種情況不太可能迅速消散。「2026年，加拿大銀行降息的可能性大於加息，即使最可能的結果是維持不變。」（robb.stewart@wsj.com; @RobbMStewart）

1036 ET - 除非加拿大經濟從這裏大幅惡化，否則加拿大銀行實際上已經完成了降息，Ninepoint Partners的埃蒂安·博爾德勞-拉布雷克表示。這位投資組合經理預計，中央銀行將在維持政策利率穩定後，可能會對加息的想法表示反對，然而如果不這樣做，債市可能會繼續拋售。博爾德勞-拉布雷克表示，很難論證加拿大的情況惡化，債市已將2026年升息完全計入，這似乎進展得過快，因為經濟仍然不夠強勁。（robb.stewart@wsj.com; @RobbMStewart）

1032 ET - 加拿大銀行最近的溝通內容並不足以表明明年加息的可能性，儘管投資者似乎對此有所預期，但行長蒂夫·麥克萊姆的講話仍將受到密切關注，以查看是否提供另一個略為鴿派的語氣，Capital Economics的布拉德利·桑德斯表示。加拿大銀行將政策利率保持在2.25%-3.25%中性區間的底部，同時承認經濟前景已改善。中央銀行繼續預計2026年GDP將以溫和速度增長，並且通脹將保持在目標附近，儘管也承認不確定性仍然較高。桑德斯表示，這表明該銀行開始意識到政策利率的下一步可能會朝兩個方向發展，這幾乎消除了Capital之前對利率在2026年某個時候降低的看法。（robb.stewart@wsj.com; @RobbMStewart）

1029 ET - 隨着可能改善的英國經濟數據和預計2026年更為謹慎的英國央行，摩根士丹利已將其對英國央行最終利率的預期從之前的2.75%上調至3%，摩根士丹利的布魯娜·斯卡里卡在一份報告中表示。預計英國通脹將下降至2%的目標，允許在預期的降息後進一步降息。她表示：「我們預計英國央行將在12月和2月降息，但現在我們預見到3月不會降息，隨後將在4月和6月採取進一步行動。」市場預計下週英國央行將有90%的概率降息，並且僅完全計入2026年首次進一步的降息，LSEG數據顯示。（miriam.mukuru@wsj.com）

1014 ET - 加拿大銀行在連續降息後選擇謹慎按兵不動，因為勞動市場仍然疲軟，失業率仍然偏高，RSM US的喬·布魯蘇埃拉斯表示。該決定表明決策者預測經濟在進入2026年時的方向略為樂觀，儘管中央銀行仍面臨困難的局面，明年也不會變得更容易，這位經濟學家表示。他認為，除了疲軟的勞動市場，加拿大、美國和墨西哥之間自由貿易重新談判的結果也將影響未來的決策。（robb.stewart@wsj.com; @RobbMStewart）

1010 ET - 正如預期，加拿大銀行維持其關鍵隔夜利率不變，開始了許多經濟學家認為將是較長時間的維持狀態。這發生在加拿大房地產市場進入一年中通常最慢的時期。維持利率不變為市場提供了一些穩定，但在假日季節期間不太可能激發出顯著的銷售活動，Rates.ca的維克多·陳表示。「如果買房者足夠自信地從邊緣走出，我們可能會在明年初看到一些回升，」陳表示，並補充說，通脹、可負擔能力和整體經濟健康也將被考慮在內。（robb.stewart@wsj.com; @RobbMStewart）

1006 ET - 加拿大大型銀行資本市場運營的勢頭預計將在2026年繼續，儘管其步伐可能比2025年創記錄的水平稍慢，Morningstar DBRS的分析表明。預計新的一年活動將由投資銀行收入驅動，因為交易收入可能會正常化，儘管宏觀經濟不確定性依然存在。Morningstar表示，六大銀行的資本市場總收入在2025財年下半年同比增長了22%，這得益於交易收入的提升和承銷及顧問活動的顯著加速。它指出，北美和全球股票指數處於或接近歷史高位，推動了股票交易和發行量，而併購活動也十分活躍。（robb.stewart@wsj.com）

（完）道瓊斯新聞通

2025年12月10日11:36 ET（16:36 GMT）

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