要點

• 美光科技（Micron Technology）股價本季度已上漲232%，年內累計漲幅超過4倍，但在散戶投資者熱情追捧下，股價波動加劇。

• 存儲芯片行業歷來具有明顯的景氣循環特徵，而韓國新增大規模製造產能引發了市場擔憂。

• 美光已簽訂覆蓋約40%營收的長期供貨協議，並設有最低價格條款，目標是將毛利率維持在70%至75%。

美光科技（Micron Technology，NASDAQ：MU）股價周二盤前在小幅上漲與下跌之間反覆波動。這家存儲芯片製造商正有望為其有史以來最強勁的季度表現再添光彩，而且有理由相信，其上漲行情仍有望持續。

盤前交易中，美光股價下跌0.94%，報1134美元。根據道瓊斯市場數據（Dow Jones Market Data），截至周二開盤前，美光本季度累計上漲232%，這一表現也推動其今年以來股價累計漲幅超過四倍。

隨着大量散戶投資者湧入，美光股價波動明顯加劇。市場擔憂的是，存儲芯片行業向來具有景氣繁榮與低迷交替循環的特性，未來股價可能出現大幅回調。與此同時，本周宣佈的韓國大規模新增芯片製造產能計劃，也進一步加劇了這種擔憂。

不過，正如《巴倫周刊》（Barron's）此前所指出，美光仍具備繼續上漲的理由。

公司正在簽署包含最低價格保障條款的長期供貨協議。美光此前表示，這些協議將確保其毛利率能夠長期維持在「遠高於」歷史峯值的水平。

預計這些長期合同將覆蓋約40%的公司營收，而美光還希望進一步提高這一比例。

瑞銀（UBS）分析師蒂莫西·阿庫裏（Timothy Arcuri）認為，這意味着美光相信自身能夠將毛利率維持在70%至75%的水平。

雖然這一水平低於公司最近一個季度創下的85%毛利率，但仍遠高於2018年約62%的歷史毛利率峯值。

阿庫裏給予美光股票「買入」（Buy）評級，目標價為1,625美元。

根據FactSet匯總的數據，目前華爾街分析師對美光股票的平均目標價為1,543美元。