【管理層觀點】
管理層強調了Federated Hermes在覈心和創新資產類別中的全球擴展，特別是在數字資產領域的進展。計劃收購FCP標誌着公司進入美國房地產市場，進一步多元化其替代投資平台。

【未來展望】
管理層預計未來將繼續在數字資產和區塊鏈基礎設施方面進行產品開發，並預計美國房地產收購將在2027年帶來積極的財務貢獻。預計四季度將有大量機構資金流入，特別是私募市場和MDT股票產品。

【財務業績】
公司管理資產達到創紀錄的8710億美元，主要得益於貨幣市場和股票策略的增長。與預期相比，固定收益資產和替代/私募市場資產有所下降，但整體表現強勁。

【問答摘要】
問題1：MDT的增長勢頭如何？如何看待非美國市場的分銷擴展？
回答：MDT的銷售額截至10月24日淨銷售額約為6.6億美元，全球各地的銷售勢頭強勁，客戶類型和地理位置多樣。

問題2：未來一年內的費用預期如何？
回答：預計FCP收購完成後費用將增加，但預計2027年後將帶來更多收益。數字資產和貨幣市場的擴展不會帶來過高的費用，預計費用增加將伴隨收入增長。

問題3：2026年機構投資者的配置情況如何？
回答：機構投資者對MDT策略的興趣濃厚，預計四季度將有超過20億美元的資金流入，主要集中在私募市場和MDT股票產品。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體樂觀，管理層對未來的數字資產創新和全球擴展充滿信心，分析師對MDT策略的增長表示認可。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025財年Q3 | 2025財年Q2 |
| --- | --- | --- |
| 管理資產總額 | 8710億美元 | 8650億美元 |
| 股票資產 | 96億美元 | 90億美元 |
| 固定收益資產 | 1018億美元 | 987億美元 |
| 替代/私募市場資產 | 19億美元 | 20.7億美元 |
| 貨幣市場資產 | 6530億美元 | 6350億美元 |

【風險與擔憂】
固定收益資產的淨贖回和替代/私募市場資產的減少是潛在風險，此外，數字資產和區塊鏈項目的監管風險也需關注。

【最終收穫】
Federated Hermes在2025財年Q3表現強勁，管理資產達到創紀錄的8710億美元。公司在數字資產和區塊鏈基礎設施方面的創新，以及計劃收購FCP進入美國房地產市場，顯示出其多元化和全球擴展的戰略。儘管固定收益和替代/私募市場面臨挑戰，但整體前景樂觀，預計未來將有更多機構資金流入，推動公司進一步增長。