7月23日晚間，國際商業機器公司（IBM）公佈2025年第二季度財報後，股價在夜盤交易中大跌5.43%。儘管IBM整體業績超出市場預期，但其核心軟件業務表現不佳，引發投資者對公司未來增長前景的擔憂。

財報顯示，IBM第二季度總營收爲169.8億美元，同比增長8%，超過分析師預期的165.9億美元。調整後每股收益爲2.80美元，也高於預期的2.64美元。然而，備受關注的軟件業務營收爲73.9億美元，雖同比增長10%，但低於分析師預期的74.9億美元。軟件部門毛利率爲83.9%，同樣略低於市場預期的84%。

軟件業務是IBM轉型高增長軟件與服務公司的核心。其表現不及預期引發了華爾街分析師的擔憂。Evercore ISI分析師Amit Daryanani表示，儘管IBM整體表現強勁，但投資者可能會質疑軟件業務在下半年的增長可持續性。

此外，IBM首席執行官Arvind Krishna在財報電話會議上提到，地緣政治緊張局勢正促使一些客戶採取謹慎行動，美國聯邦政府支出在上半年也受到一定限制。這些因素可能會影響IBM的未來業務發展，進一步加劇了市場的擔憂情緒。