黃金髮飆了！

受外圍地緣政治不穩影響，國際金價近期持續飆升。今日，現貨黃金站上4800美元/盎司，繼續創歷史新高，日內漲近0.8%，本月漲幅超10%。受此驅動，股票市場亦是異動頻頻。

波蘭央行當地時間周二（1月20日）表示，已批准一項購買多達150噸黃金的計劃，此舉將使波蘭的黃金儲備總量增加到700噸。另外，根據《彭博資訊》估算，自2022年2月俄烏衝突爆發以來，俄國央行黃金儲備價值已增加超過2160億美元。

此外，國內金飾價格持續上漲，多品牌金飾克價站上1490元，再創近期新高。數據顯示，21日，周生生金飾報價1495元/克；老鳳祥報價1498元/克；老廟黃金報價1493元/克。

黃金股集體大漲

受國際金價驅動，今早，股票和ETF市場集體大漲。A股早盤，貴金屬概念延續強勢，湖南白銀兩連板，招金黃金漲停，四川黃金升逾7%，山金國際、赤峰黃金、浩通科技、盛達資源跟漲。港股市場大唐黃金一度漲幅超11%，靈寶黃金一度漲近6%。黃金ETF多數漲幅都一度接近3%。

波蘭央行周二（20日）表示，已批准一項購買多達150噸黃金的計劃，此舉將使波蘭的黃金儲備總量增加到700噸。波蘭央行在一份聲明中稱：這將使波蘭躋身全球黃金儲備量最大的前十個國家之列。

波蘭央行總裁Adam Glapinsk上周宣佈，他希望央行管理委員會將黃金持有量上限從550噸提高到700噸。Glapinsk 認為，黃金是一種零信用風險的資產，不受其他國家貨幣政策決定的影響，並且對金融衝擊具有較強抵禦能力，高額黃金儲備也有助於提升波蘭經濟的穩定性。

截至去年12月底的估算數據顯示，黃金在波蘭外匯儲備中的比重為28.22%，成為全球央行中儲備結構變化最快的案例之一。在2025年最後幾個月，波蘭大舉增持黃金，當時正值市場波動加劇與地緣政治緊張局勢惡化之際。

根據世界黃金協會的分析，2025年全球央行持續呈現增持黃金的趨勢。大多數國家都在增加黃金持有量，將黃金作為規避貨幣與金融危機的戰略資產。2025年接受調查的央行中，高達95%的央行預計未來12個月黃金儲備會繼續增加。

波蘭造幣廠投資產品與外匯價值部總監Marta Bassani-Prusik提到，央行購買黃金的原因之一，是黃金價格不受貨幣政策和信用風險影響。同樣重要的是資產多元化，以及降低儲備中美元等貨幣的比例。

波蘭央行的購金行動正值黃金價格不斷刷新歷史紀錄之際。儘管2026年黃金價格上漲速度可能放緩，但主要金融機構的預測仍偏樂觀。ING預計黃金平均價格約4150美元/盎司，德意志銀行給出4450美元/盎司，高盛將預測上調至4900美元/盎司。

俄羅斯亦成為這一波黃金上漲的最大受益者。根據《彭博資訊》估算，自2022年2月俄烏衝突爆發以來，俄國央行黃金儲備價值已增加超過2160億美元。儘管因國際制裁，俄國失去大量海外證券與外匯資產的使用權，其央行在此期間並未大規模增持黃金，也未拋售既有儲備，使黃金成為俄羅斯維持金融穩定的關鍵支柱。

5000美元/盎司在望？

在黃金衝破4800美元/盎司之後，5000美元/盎司似乎也近在眼前。

瑞銀貴金屬策略師Joni Teves表示，多元化配置需求是本輪金價上行的核心驅動力，機構投資者、零售投資者及各國央行均在增持黃金以應對宏觀不確定性。她預計金價上半年仍有上攻動能，若市場對聯儲局獨立性的擔憂持續升溫，金價在上半年有望衝擊5000美元/盎司關口。白銀則受益於金價上漲的帶動及自身供需缺口收窄，今年或挑戰100美元/盎司。銅市場在能源轉型需求拉動下，供需格局趨緊，價格中樞有望抬升。

橋水基金創始人達利歐警告稱，特朗普總統的政策可能會引發「資本戰爭」，因為各國和投資者會減少對美國資產的投資。貿易緊張局勢加劇和財政赤字增加可能會削弱人們對美國債務的信心，從而可能促使投資者轉向黃金等硬資產，他建議將黃金作為重要的對沖工具。

從短期來看，格陵蘭島局勢可能是黃金走勢的關鍵。特朗普於當地時間周二再次強調，對於取得丹麥自治領地格陵蘭的立場毫不動搖，直言相關計劃「沒有回頭路」，並未排除動用武力的可能性。與此同時，特朗普還通過社交平台發布兩張象徵意味濃厚的AI圖像，進一步釋放強硬訊號。在第一張圖片中，特朗普端坐白宮辦公桌前發表談話，桌旁豎立着一幅美洲地圖，圖中格陵蘭、加拿大與委內瑞拉皆覆上美國星條旗元素。