周一，美國股市經歷了2025年最糟糕的單日暴跌，引發投資者警告稱拋售可能進一步加劇，且由於特朗普政府未能緩解市場對美國經濟可能陷入衰退的擔憂，納斯達克綜合指數進入熊市的風險可能已無法排除。

這場「屠殺」對科技股重鎮的納斯達克指數（COMP）衝擊尤為嚴重，該指數下跌727.90點（跌幅4%），收於17,468.32點，創2024年9月11日以來最低收盤水平。百分比跌幅為2022年9月13日以來最大。

納斯達克指數上周已進入技術性回調（即較近期高點下跌10%）。若跌幅擴大至20%，回調將升級為熊市。截至周一收盤，該指數較2024年12月16日創下的歷史高點20,173.89點下跌13.4%。

藍籌股基準道瓊斯工業平均指數（DJIA）暴跌890.01點（跌幅2.1%），收於41,911.71點，盤中低點時跌幅一度達1,189點。標普500指數（SPX）下跌155.64點（跌幅2.7%），收於5,614.56點，較2月19日創下的歷史收盤高點6,144.15點下跌8.6%。

「跌勢可能延續，」斯巴達資本證券（Spartan Capital Securities）首席市場經濟學家彼得·卡迪略（Peter Cardillo）周一表示。他補充稱，納斯達克已陷入回調，標普500也岌岌可危，這可能「引發更多拋售，直至市場情緒自行耗盡」。

他進一步指出：「現在談論熊市是否太早？目前來看，納斯達克進入熊市的可能性相當高。」

美國總統特朗普周日接受福克斯新聞頻道《周日早間前瞻》（Sunday Morning Futures）採訪時，試圖淡化其關稅政策對企業的影響。特朗普還表示，他不排除今年美國經濟陷入衰退的可能性。當被問及衰退風險時，他表示：「我不想預測這種事情。我們正處於轉型期，因為我們的改革力度非常大。」

美國國家經濟委員會（National Economic Council）主席凱文·哈塞特（Kevin Hassett）周一在接受CNBC採訪時試圖緩解市場對衰退的擔憂。

「但市場本身已說明問題，」斯巴達資本的卡迪略表示。他指出，美國債券市場正「發出可能的衰退信號」，且國債收益率可能持續下行。

研究機構Sevens Report創始人湯姆·埃塞耶（Tom Essaye）在周一的報告中稱，此次股市拋售是「不確定性飆升」的結果，原因包括對關稅經濟影響的擔憂、債務上限談判僵局迫在眉睫，以及延長特朗普首個任期內實施的減稅政策面臨的阻力等。

他表示，市場擔心不確定性將導致消費者和企業「蟄伏觀望」，等待形勢明朗，從而引發經濟放緩和標普500企業盈利下滑。他指出，鑑於該指數預期市盈率仍超過21倍，其「極易」出現10%的回調。

埃塞耶稱，他理解這些擔憂，並認同若擔憂成真，標普500的回調幅度可能擴大至10%甚至更多。但他強調，當前「驅動市場的是恐慌情緒，而非實際負面數據」，企業盈利仍保持韌性，分析師也尚未大規模下調盈利預期。

基準10年期美國國債收益率（TMUBMUSD10Y）已從此前4.8%的峯值回落，因通脹擔憂讓位於對經濟的憂慮。國債收益率與價格走勢相反。

美債收益率下跌表明，華爾街預期聯儲局可能需要通過降息來支撐受創的經濟。

聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）周五表示美國經濟狀況良好。但隨着美國與主要貿易伙伴的關稅戰升級，市場情緒急劇惡化，引發外界質疑聯儲局是否需要在2025年放棄對降息的謹慎態度。

「短短几周內，市場情緒從亢奮轉向絕望，」道明證券美國利率策略主管根納迪·戈德堡（Gennadiy Goldberg）表示。

投資者不僅面臨特朗普在關稅、移民和經濟政策上的不確定性，還要應對周五前若國會未達成協議、政府可能停擺的風險。

戈德堡對MarketWatch表示：「債券市場真正擔憂的是增長動能放緩，而貿易和財政不確定性加劇了這種擔憂。」

文章源自MarketWatch《Stock market’s worst day of 2025 is stoking Nasdaq bear-market fears. Here’s why.》