美國天然氣期貨價格再度跌破每百萬英熱單位3美元的關鍵心理關口。天氣預報轉涼，預計將削弱電力部門的需求，這抵消了液化天然氣原料氣流量回升帶來的支撐。市場似乎仍陷於兩個因素的交織拉扯中：一方面是液化天然氣利用率的改善，另一方面則是天氣模式已不再像本周初那樣收緊供需平衡。阿巴拉契亞地區的產量復甦以及穩定的管道流入量，繼續鞏固着相對寬鬆的供應背景。紐約商品交易所六月交割的天然氣期貨價格下跌3.7%，收於2.907美元。

原油期貨在美國陣亡將士紀念日長周末前保持穩定，交易員們正密切關注美伊能否達成協議以維持停火併談判結束衝突。伊朗在釋放武器級鈾問題上的不妥協態度可能成為癥結所在，因為美國不太可能在未實現某種程度的核威脅去武器化前就離開該地區。儘管交易員們對持續不斷的談判頭條新聞越來越麻木，但全球供應的時鐘仍在滴答作響，不斷下降的庫存預示着每日將出現600萬至700萬桶的供應缺口。西德克薩斯中質原油結算價微漲0.3%，至每桶96.60美元；布倫特原油上漲0.9%，至103.54美元。

貝克休斯數據顯示，本周美國石油鑽井平台數量增加10座，達到425座，連續第四周增長，創下近一年來的最高水平，這表明生產商正在對油價上漲做出反應。過去三個月，中東衝突一直將油價維持在高位。分析師預計，即使霍爾木茲海峽很快重新開放，供應也需要數月時間才能恢復到戰前水平。根據美國能源信息署最新的短期展望，更高的鑽探活動預計將推動美國原油產量從今年的每日1360萬桶增至2027年的每日1410萬桶。貝克休斯報告稱，本周天然氣鑽井平台數量減少3座，至125座。

農業諮詢機構SovEcon指出，2026/27銷售年度烏克蘭小麥出口預計將大幅躍升。該機構預計，烏克蘭小麥出口量將攀升至2120萬公噸，高於本銷售年度的1320萬噸。此外，烏克蘭小麥庫存預計也將高於往常，總計達360萬噸。這可能在未來幾個月對小麥期貨構成壓力。大量烏克蘭小麥供應可能成為全球穀物市場一個顯著的利空因素。芝加哥期貨交易所小麥期貨今日下跌0.3%。

美國國家玉米種植者協會表示，農民需要華盛頓方面提供更多幫助，以應對今年投入成本上升的困境。由於化肥和柴油價格上漲，玉米種植者每英畝土地虧損100美元。農民們曾寄希望於更高的單產和大宗商品價格的復甦，以使種植面積扭虧為盈。根據伊利諾伊大學和俄亥俄州立大學農業系教授本周發布的一份針對伊利諾伊州農民的預期作物預算，玉米種植面積預計仍為負值，而大豆種植面積則轉為正值。芝加哥期貨交易所玉米期貨上漲0.2%，大豆上漲0.2%，小麥下跌0.4%。

盛寶銀行的奧勒·漢森表示，原油期貨的走勢仍然是投資者的主要風向標，為其他大宗商品板塊的表現定下基調。原油實際上已成為市場的宏觀溫度調節器，驅動通脹預期並影響債券收益率、貨幣匯率以及更廣泛的風險偏好。他補充道，如果不能儘快達成和平協議，那麼在美國夏季駕駛季節期間，石油供應形勢將急劇收緊，這進而會引發其他大宗商品在物流方面的瓶頸。西德克薩斯中質原油價格上漲1.5%，至每桶97.83美元。

在陣亡將士紀念日長周末來臨之際，市場瀰漫着深深的不確定性，芝加哥期貨交易所穀物期貨走高。投資者正密切關注美伊之間能否達成某種協議，並在市場下周二重新開市前進行佈局，以應對潛在的價格波動。交易員們將關注本周末有關中東局勢的新聞，任何戲劇性的戰事升級都可能導致原油價格飆升。這反映在玉米期貨上，其領升穀物板塊。玉米期貨上漲1.1%，大豆上漲0.2%，小麥上漲0.3%。

芝加哥商業交易所的瘦肉豬期貨在早盤交易中下跌0.2%，延續了陣亡將士紀念日長周末前的下跌勢頭。如果瘦肉豬期貨最終收低，這將是過去七個交易日中的第六次下跌。美國農業部的每日報告顯示，豬肉胴體分割肉平均價格下跌14美分，連續第三日走低。活牛期貨在今日下午的《牛在飼育場》報告發布前基本持平。

美國農業部確認了新一輪的大批量出口銷售，為芝加哥期貨交易所穀物期貨提供了早期支撐。政府數據顯示，向墨西哥售出了49.37萬公噸美國玉米，其中22.5萬噸為2025/26年度交付，剩餘26.87萬噸為2026/27年度交付。此外，還向未知目的地售出了11萬噸玉米，其中5萬噸為2025/26年度交付，6萬噸為2026/27年度交付。同時售出的還有25.2萬噸運往未知目的地的豆粕，其中11.7萬噸為2025/26年度交付，13.5萬噸為2026/27年度交付。芝加哥期貨交易所玉米期貨在早盤交易中上漲0.3%，大豆上漲0.5%，小麥上漲0.2%。

美國天然氣期貨在陣亡將士紀念日長周末前回落至關鍵的每百萬英熱單位3美元下方。周四公布的庫存增幅超出預期報告、部分製冷需求下降以及長周末前實物市場可能出現的疲軟，共同對紐約商品交易所近月合約構成壓力。交易員圍繞假期的倉位佈局以及下周的六月期權和期貨到期將影響近期價格走勢。紐約商品交易所天然氣期貨下跌1.9%，至2.96美元。

在美伊談判前景不明朗的背景下，原油期貨在長周末前於小幅升跌之間波動。石油市場繼續在達成協議結束戰爭的希望與重新爆發衝突的威脅之間搖擺。與此同時，庫存正在快速下降，並有望測試2020年以來的最低水平。我們認為石油市場的價格已反映了最樂觀的情景，並認為我們對於2026年布倫特原油每桶100美元的預測存在上行風險。西德克薩斯中質原油下跌0.4%，至每桶95.99美元；布倫特原油上漲0.2%，至102.83美元。

資本經濟學的哈馬德·侯賽因表示，近期對俄羅斯石油某些限制的放寬不太可能為全球市場帶來顯著緩解，因為這不會實質性地改變可用供應量。美國延長了一項豁免，允許各國進口滯留在海上的俄羅斯石油，而英國則放寬了對源自俄羅斯原油的石油產品的禁令。然而，在海灣供應減少的背景下，中國繼續從俄羅斯進口越來越多的石油。同時，英國放寬的禁令並未有效增加全球供應，因為這些產品很可能已經流向了其他地方。