星巴克(SBUX)於4月30日盤前發佈2025財年第二季度財報，業績表現不及市場預期，導致公司股價在盤前交易中大幅下跌7.17%。

財報顯示，星巴克第二財季調整後每股收益爲0.41美元，遠低於分析師平均預期的0.49美元。公司營收同比增長2%至87.6億美元，但仍未達到市場預期的88.2億美元。值得注意的是，全球可比銷售額下降1%，連續第五個季度出現下滑，且跌幅超出分析師預期的0.26%。

具體來看，北美地區同店銷售額下降了1%，低於預期的0.24%降幅。國際市場表現相對較好，可比銷售額增長2%。中國市場作爲星巴克的第二大市場，同店銷售額持平，好於分析師預期的2.27%下降。

星巴克首席執行官布萊恩·尼科爾（Brian Niccol）在財報聲明中承認業績不佳，但強調公司的"迴歸星巴克"計劃已經取得進展。他表示："我們的財務業績還沒有完全反映出我們的進步，但我們正在快速測試和學習，我們看到了咖啡館的變化。"尼科爾強調，目前不應該僅用每股收益來衡量公司的成功，因爲星巴克正處於業務轉型階段。

然而，投資者似乎對公司的解釋並不買賬。星巴克面臨的主要挑戰包括：

1. 美國市場需求持續疲軟，消費者對高價咖啡的需求降低； 2. 運營成本上升，公司營業利潤率從12.8%降至6.9%； 3. 全球競爭加劇，特別是在中國市場面臨本土品牌的激烈競爭； 4. 潛在的關稅增加和咖啡豆價格波動給公司帶來了額外的壓力。

爲應對這些挑戰，星巴克正採取多項措施，包括優化門店佈局、提升服務效率，以及應對潛在的關稅和咖啡價格波動風險。公司還表示將在本財年剩餘時間保持價格穩定，不會進行調整。

儘管如此，分析師們對星巴克的長期前景仍保持謹慎樂觀。但在當前的熊市環境下，投資者可能會對公司的長期復甦努力失去耐心，這也解釋了爲什麼股價在財報公佈後出現如此大幅度的下跌。