【管理層觀點】
Vertiv Holdings管理層對2025年第二季度的表現表示滿意，強調業務動能加速，投資於研發和產能擴展以支持增長。公司繼續通過有機擴展和戰略收購推動市場領導地位。

【未來展望】
管理層提高了2025年全年業績指導，預計調整後稀釋每股收益爲3.8美元，調整後營業利潤接近20億美元，調整後自由現金流爲14億美元。預計第四季度調整後營業利潤率將超過23%。

【財務業績】
Vertiv Holdings報告2025年第二季度有機銷售增長34%，訂單首次超過30億美元，調整後稀釋每股收益爲0.95美元，同比增長42%。調整後營業利潤爲4.89億美元，同比增長28%。

【問答摘要】
問題1：你們認爲2025年年底的調整後營業利潤率會達到多少？（此處換行）
回答：我們預計第四季度調整後營業利潤率將超過23%，並在2029年達到25%的長期目標。

問題2：訂單和積壓的持續時間是否有變化？（此處換行）
回答：訂單和積壓的持續時間與歷史相似，沒有顯著變化。客戶希望儘早交貨，顯示行業健康。

問題3：你們如何應對關稅和通貨膨脹的影響？（此處換行）
回答：我們正在積極執行關稅對策，預計關稅影響將在2025年底前基本抵消。

問題4：液冷系統的市場需求如何影響服務合同增長？（此處換行）
回答：液冷系統的複雜性增加了服務合同的需求，我們相信液冷系統將有利於熱服務和合同增長。

問題5：數據中心內部產品演變對Vertiv Holdings的影響是什麼？（此處換行）
回答：數據中心內部產品演變需要更高電壓的電力分配，我們的產品組合正在演變以滿足這一需求。

問題6：你們對模塊化和預製解決方案的需求有何看法？（此處換行）
回答：模塊化和預製解決方案的需求正在加速，我們的技術包裝增加了客戶價值。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，管理層對未來展望充滿信心，強調解決臨時性成本和執行挑戰。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 環比變化 |
| --- | --- | --- | --- |
| 調整後稀釋每股收益 | $0.95 | $0.67 | +42% |
| 有機銷售增長 | 34% | 25% | +9% |
| 訂單 | $3B | $2.6B | +15% |
| 調整後營業利潤 | $489M | $382M | +28% |
| 調整後營業利潤率 | 18.5% | 19.6% | -110bps |

【風險與擔憂】
關稅和供應鏈過渡成本是主要風險，預計將在年底前解決。EMEA地區的執行挑戰也需關注。

【最終收穫】
Vertiv Holdings在2025年第二季度表現強勁，訂單創新高，銷售增長顯著。管理層提高了全年業績指導，顯示對未來充滿信心。戰略合作和收購進一步鞏固了公司在AI和電力基礎設施領域的領導地位。儘管面臨關稅和供應鏈挑戰，管理層預計這些問題將在年底前解決，支持利潤率恢復和業績增長。