特朗普總統的強硬貿易政策正在重塑全球經濟版圖,令投資者處境更加複雜。他對主要貿易伙伴的進口貨品大規模徵收關稅,令市場擔憂物價上漲、供應鏈受阻及經濟增長放緩。
在這種挑戰環境下,有些公司因爲其業務模式獨特,較少受到關稅成本的衝擊,從而能在市場波動中獲得優勢。Netflix和Uber就是當中的佼佼者。
下面將分析這些公司的特點,以及它們在當前市況下有什麼優勢。
一、Netflix(網飛)
在特朗普加強貿易關稅之際,Netflix憑藉其數碼優先的業務模式及持續增長的全球訂戶羣,有望在當前環境中茁壯成長。
與依賴硬件或製造業的同業不同,Netflix的成本主要來自內容製作和版權授權,而非跨境商品貿易,因此較少受到進口關稅或供應鏈中斷的影響。
這種特性令公司得以避開關稅爲進口產品或原材料帶來的成本上漲。
Netflix股價今年表現亮麗,2025年至今已上升約43%,反映投資者對其增長前景及應對經濟挑戰的能力充滿信心。該股週二收報1,275.31美元,僅略低於歷史高位。
分析師認爲後市仍然看俏,預期2025年下半年「重磅」內容陣容將進一步提升用戶參與度及訂戶增長。TD Cowen最近將目標價上調至1440美元,指出即使在一月份加價後,公司在會員增長及定價能力方面仍然強勁。
7月17日即將公佈的第二季度業績報告可能成爲推動股價上升的催化劑。分析師預期公司訂戶將持續增長(尤其是在國際市場),而最近的加價措施及廣告訂閱計劃的推出亦有望提升盈利能力。
根據InvestingPro的數據,Netflix的財務健康評分爲3.18,穩居「出色」級別,反映其強勁的盈利能力、充裕的現金流及出色的財務紀律。InvestingPro還指出,Netflix的Piotroski評分達到了完美的9分,顯示其基本面異常穩健。
二、Uber(優步)
與Netflix相似,Uber輕資產的平臺營運模式本質上不受關稅引起的全球貿易干擾影響,這源於其高度本地化的服務特性。公司主要連結本地司機與乘客,以及本地餐廳與食客。
其「產品」—無論是接載服務還是餐飲外送—都在同一地區內完成生產和消費,完全不受跨境貨品關稅影響。
Uber股價今年表現出色,至今升幅達61.6%,這得益於其載客和外送業務的強勁增長,以及在自動駕駛領域擴大合作。該股於週二收報97.48美元,創下歷史新高。
Uber透過與Waymo等公司的合作推進自動駕駛技術,有望降低營運成本並提升利潤率。擴展至較少受美國關稅影響的國際市場,以及在便利性需求帶動下Uber Eats的持續增長,都是重要的增長動力。
市場需要密切關注8月5日的財報,分析師預期公司憑藉戰略性增長計劃,將繼續錄得雙位數的利潤和收入增長,並進一步改善利潤率。
Uber的財務健康評分更高,達3.59分,同樣獲「出色」評級,反映其強勁的增長、發展勢頭及不斷提升的盈利能力。ProTips指出,Uber具備多項利好因素,包括多次上調盈利預測、近期持續盈利,以及過去一個月、一季及一年內的強勁股價表現,使其在當前市況下成爲具吸引力的投資選擇。
總結
在可能動盪的全球貿易環境下,Netflix和Uber都具備一定的安全性。它們的基本業務模式天然地規避了關稅的直接衝擊,加上穩固的市場地位和明確的增長動力,顯示這兩間公司有能力繼續茁壯成長。
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