5月19日，泡泡瑪特午後持續拉昇，現漲超4%，股價刷新歷史新高！大摩上調公司目標價至224港元。

摩根士丹利近日因三大原因調高泡泡瑪特目標價，上調9.8%至224港元，對應今年預測市盈率約40倍，明年30倍。大摩還將最牛目標價調高12.3%至273港元，最熊目標價亦調高14.1%至97港元，重申“增持”。

大摩解釋，該3大原因爲：1)Labubu 3.0全球需求強勁，特別是美國市場，相信有關勢頭可促進泡泡瑪特在美國和其他地區開設新店，成爲今明兩年的主要增長動力，而強勁的銷售增長可以帶動經營溢利槓桿進一步提高；2)泡泡瑪特的越南供應鏈迅速搭建完成，而且表現良好，令該行感驚訝，大部分出口美國的貨物將於今年第三季由越南出貨，加上中美貿易關係降溫，預期關稅對利潤率的衝擊會較市場估計更低；3)美國新產品加價12%至27%，而且似被消費者所接受，隨關稅影響正在消退，產品均價上升長遠可提高美國業務的利潤率。

大摩同時將泡泡瑪特2025-2027年銷售額及經調整純利預測上調5%至9%，每股盈利預測升幅介乎7.5%至8.6%。大摩預期，泡泡瑪特今年銷售額及經調整純利分別增長98%及114%。