黃金價格於周一飆升至每盎司5000美元以上的歷史新高，在地緣政治緊張局勢和全球財政風險加劇的背景下，投資者持續湧入避險資產，推動貴金屬延續破紀錄漲勢。現貨黃金與二月交割的美國黃金期貨上漲1.83%和1.86，分別報每盎司5074美元和5072美元。
近期從格陵蘭島、委內瑞拉到中東的多重風險點凸顯了地緣政治風險升級，進一步強化了黃金作為不確定性對沖工具的吸引力。滙豐銀行上周報告中指出："近期金銀價格的新一輪上漲，主要源於格陵蘭島相關的地緣經濟問題。"
瑞士聯合私立銀行（Union Bancaire Privée, UBP）分析師上周五表示，機構與散戶投資者的持續需求共同推動了價格上漲。該行預測："我們預計黃金將迎來又一個強勢年份，反映央行與零售投資需求的持續性，年底目標價看向每盎司5200美元。"
高盛集團指出，黃金的需求基礎已超越傳統渠道。自2025年初以來，西方ETF持倉量增加約500噸，而對沖宏觀政策風險的新工具（包括高淨值家族實物購金）正成為日益重要的需求來源。該投行近期將2026年12月的黃金目標價從4900美元上調至5400美元，認為對沖全球宏觀與政策風險的倉位具有"粘性"，實質抬升了今年金價起點。
央行購金依然強勁。高盛估計當前央行月均購金量約60噸，遠超2022年前17噸的均值，新興市場央行持續將儲備轉向黃金。關鍵在於，該行認為針對全球宏觀政策風險（包括財政可持續性擔憂）的對沖倉位將持續至2026年，這與2024年末美國大選後迅速平倉的選舉相關對沖形成對比。
在這種 高度波動環境 下，簡單「買入或賣出」現貨黃金或期貨黃金風險極高，期權策略尤為適合既想參與走勢也想控制風險的佈局。
最適合期權操作的標的為GLD（ 黃金ETF-SPDR ），其是美股市場上流動性最強、交易最活躍的黃金間接標的。
期權策略建議
這裏給出多方向的策略，覆蓋GLD「繼續上行」、「回調」和「震盪整理」三種情況。
策略A — 牛市看漲價差（Bull Call Spread）
假設預期：GLD 可能繼續上漲，但漲幅有限。
結構：
買入一張2026年2月4日到期、 行權價為460美元的GLD看漲期權，成本約 990美元
賣出一張2026年2月4日到期、 行權價為480美元的GLD看漲期權 ，收入約 323美元
淨成本：667美元
盈虧計算：
最大盈利：1333美元
盈虧平衡點：466.67美元
最大虧損：667美元（價格 ≤ 460 美元時）
特點：
風險可控、成本低
上漲空間被 480美元 上限限制
策略 B — 熊市看跌價差（Bear Put Spread）
假設預期：GLD 可能短期回調（技術性回調）。
結構：
買入一張2026年2月6日到期、 行權價為455美元的GLD看跌期權，成本約837美元
賣出 一張2026年2月6日到期、 行權價為440美元的GLD看跌期權，收入約315美元
淨成本：522美元
盈虧計算：
最大盈利：978美元
盈虧平衡點：449.78美元
最大虧損：522美元（價格 ≥ $455 時）
特點：
成本低、風險可控
適合短期技術性回調策略
策略 C — 短期 Iron Condor（震盪策略）
結構：
買入一張2026年1月30日到期、 行權價為490 美元的GLD看漲期權，成本 56美元
賣出一張2026年1月30日到期、 行權價為480 美元的GLD看漲期權，收入 149美元
賣出一張2026年1月30日到期、 行權價為440 美元的GLD看跌期權，收入 195美元
買入 一張2026年1月30日到期、 行權價為430 美元的GLD 看跌期權，成本89美元
淨權利金收入：199美元
$GLD 鐵鷹式期權 260130 430P/440P/480C/490C$
盈虧點：
上限：481.98美元
下限：438.02美元
最大盈利：199美元（到期前GLD 在 440–480美元 區間）
最大虧損：801.5美元
特點：
短期震盪行情可盈利
波動率下降有利
免責聲明：期權交易具有高風險特徵，投資者需根據自身風險承受能力審慎決策。