【管理層觀點】
公司管理層對業務發展和成本優化表示滿意，強調了持續的訂單增長和各業務部門的毛利率改善。特別是傳感器和測量系統部門的訂單量超過了出貨量，顯示出需求的增加。

【未來展望】
公司預計2025年全年淨收入在7300萬至8100萬美元之間，儘管面臨宏觀經濟和關稅相關的挑戰。公司還計劃在2025年完成超高溫陶瓷（UHTC）測試系統的Beta安裝，並與第二所大學進行測試討論。

【財務業績】
第二季度總收入為7520萬美元，環比增長4.8%。調整後的毛利率為41%，比第一季度提高了270個基點。調整後的營業利潤率為4.8%，同比增長顯著。調整後的EBITDA為790萬美元，佔收入的10.5%。

【問答摘要】

問題1：你們提到已經獲得1700萬美元的業務發展收入，目標是今年達到3000萬美元。你們是否預計今年晚些時候會從人形機器人項目中獲得額外收入？（此處換行）
回答：關於人形機器人項目，我們在4月至7月期間收到了150萬美元的訂單。我們對客戶的進展和設計位置感到滿意，但生產計劃仍在變化。我們可能會收到更多訂單，但這取決於客戶的時間表。我們預計2026年會有更高的訂單量。

問題2：你們之前提到每個機器人價格在500至1200美元之間，這是否仍然是預期？這些客戶的利潤率如何？（此處換行）
回答：我們提供的價格範圍是基於討論的訂單量。隨着訂單量的增加，可能需要支持不同的定價模式。關於利潤率，目前提供詳細信息還為時過早。

問題3：公司業務活動有所改善，但公司經歷了長期的低迷，現在情況開始好轉。你們如何看待業務的可擴展性，特別是EBITDA和營業利潤率？（此處換行）
回答：我們的財務模型表明，每增加一美元的收入，預計會有30%至40%的利潤下降到稅前水平。隨着收入的增加，我們的成本優化措施將使利潤率加速提高。

問題4：運輸市場的變化對你們的業務有何影響？（此處換行）
回答：在測量系統方面，鋼鐵和AMS項目的需求增加，但在稱重解決方案方面，第一季度的高訂單量未在第二季度重複。總體來說，業務並未放緩，只是訂單量有所變化。

問題5：鋼鐵市場的訂單量較弱，是否有希望訂單量會有所增加？（此處換行）
回答：全球鋼鐵市場整體仍然疲軟，反映了汽車生產和需求的放緩以及電動車型生產的推遲。高關稅也對鋼鐵相關產品產生了重大影響。我們收到的訂單主要是用於DSI產品的研發，而不是鋼鐵廠的在線設備檢查。

問題6：500萬美元的成本節約計劃是否會在第三季度完成，還是需要到年底？（此處換行）
回答：500萬美元的成本節約計劃預計將在第四季度完成，前六個月我們已經實現了280萬美元的節約。

問題7：七月的業務趨勢如何？（此處換行）
回答：七月的業務趨勢沒有驚喜，與第二季度的月度趨勢相似。

問題8：如果機器人在2026年開始生產，你們何時需要增加產能以滿足2030年的預測？（此處換行）
回答：產能的增加取決於客戶的需求。我們與客戶密切合作，確保我們的產能與他們的需求一致。我們希望能儘快看到訂單量的增加，但這取決於客戶的時間表。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對業務發展和成本優化表示滿意，分析師對未來訂單和利潤率的提升充滿期待。

【季度對比】
| 關鍵指標 | Q2 2025 | Q1 2025 | 同比變化 |
| --- | --- | --- | --- |
| 總收入 | $75.2M | $71.8M | +4.8% |
| 調整後毛利率 | 41% | 38.3% | +270bps |
| 調整後營業利潤率 | 4.8% | 1.1% | +370bps |
| 調整後EBITDA | $7.9M | $5.1M | +54.9% |
| 現金流 | $6M | $5.6M | +7.1% |

【風險與擔憂】
關稅變化對毛利率產生負面影響，全球鋼鐵市場疲軟，汽車生產和需求放緩，電動車型生產推遲，外匯匯率不利。

【最終收穫】
Vishay Precision Group在2025財年第二季度實現了收入和訂單的環比增長，各業務部門的毛利率均有所改善。公司通過業務發展和成本優化措施，展示了在新訂單獲取和固定成本優化方面的顯著進展。儘管面臨宏觀經濟和關稅相關的挑戰，公司對未來的業績展望保持樂觀，預計全年淨收入在7300萬至8100萬美元之間。