科技、媒體與電信領域最新市場觀察。以下為各時段要點匯總：

1423 ET - 摩根士丹利分析師在報告中指出，日經報道競爭對手硬盤驅動器製造商東芝東芝Toshiba增產之後，西部數據西部數據Western Digital和希捷科技希捷科技Seagate Technology股價遭遇拋售，但這反而創造了買入良機。分析師與硬盤行業人士覈實後表示，東芝產能擴張的幅度被誇大，其時間表過於激進，市場份額目標也不切實際。覈查還顯示，東芝似乎並未打算通過定價來搶佔市場份額，西部數據和希捷也都不打算以增量產能擴張作為回應。與此同時，硬盤需求正在加速增長，製造商的定價環境有利。分析師寫道：「我們會積極買入STX和WDC，因為周五的消息創造的是機會，而非邏輯的改變。」

1350 ET - 摩根士丹利分析師在報告中指出，即便AI計算公司尋求繞過DRAM短缺的方案，美光科技美光科技Micron Technology和閃迪閃迪Sandisk等DRAM內存技術製造商面臨的風險也不算太大。分析師提到與英偉達英偉達Nvidia首席執行官黃仁勳等商界領袖的對話，討論了繞過DRAM瓶頸的選項，包括「降規」，即減少部分產品的內存容量。但分析師指出，這一切都發生在供應受限的背景下，並補充說內存周期的主要風險在於AI本身整體減速。若非如此，內存需求將證明具有韌性，即便客戶因供應緊張而在短期內「降規」，「當我們將規格調回更高水平時，更多供應將很容易被消化。」

1105 ET - Grayscale的Zach Pandl在報告中指出，比特幣強勁的按年回報更多與少數幾個大漲交易日掛鉤。Pandl表示，剔除比特幣表現最好的五個交易日，其三年回報率將從225%降至95%；剔除最好的十個交易日，回報率將降至27%。若剔除表現最好的十五個交易日，三年收益將轉為11%的虧損。相比之下，剔除納斯達克表現最好的十五個交易日，其累計回報將從109%降至21%。Pandl表示：「鑑於比特幣的回報和波動特徵，尋求長期資本增值的投資者可以避免試圖擇時入市，而應尋求對該資產持續、長期的敞口。」比特幣下跌0.2%至85,610美元，以太坊下跌0.2%至2,701美元。

0906 ET - 貝倫貝格分析師在報告中指出，BT集團BT集團BT Group收購TalkTalk和PlatformX Communications是積極的，且很可能獲得英國政府批准。他們表示：「英國政府將在10月底前對該交易做出決定，但鑑於缺乏替代方案，我們預計將獲得批准。」分析師稱該交易在多個方面都是積極的，包括限制客戶的市場和服務中斷，以及避免Openreach的收入和線路損失。貝倫貝格給予該股買入評級，目標價3英鎊。股價上漲1.2%至198.60便士，年內累計上漲8%。

0753 ET - MKI Global Partners表示，施耐德電氣施耐德電氣Schneider Electric以226億美元收購PTCPTCPTC的交易不應引發重大反壟斷擔憂，但政治因素理論上可能構成威脅。MKI指出：「PTC的軟件廣泛應用於美國國防工業基礎，而收購方是法國企業，當前華盛頓與巴黎關係不佳，在格陵蘭、關稅、數字監管、中東等問題上關係緊張。」從反壟斷角度看，施耐德與PTC在工業增強現實軟件和電氣設計軟件領域存在一定重疊，但規模較小，可通過出售資產解決。施耐德股價下跌9.8%，PTC在美國盤前交易中上漲37%。

0725 ET - 摩根大通分析師在研究報告中指出，施耐德電氣擬收購總部位於波士頓的PTC，標誌着這家多次展現對工程軟件資產興趣的公司再次進軍軟件領域。分析師表示：「在行業明顯放緩、企業評估AI對商業模式影響之際，這筆交易若完成，將是罕見的跨境軟件交易。」他們補充說，這筆226億美元的交易規模遠超該法國工業集團2023年以110億美元收購Aveva以及6月以31億美元收購Cognite的交易。摩根大通表示，對PTC而言，此次交易價格與去年市場猜測的Autodesk交易價格區間相當。施耐德股價下跌9.9%，PTC在美國盤前交易中飆升37%。

0712 ET - 摩根大通分析師在研究報告中指出，施耐德電氣擬以226億美元收購美國軟件製造商PTC，即便投資者對價格有所牴觸，該交易仍可能具有戰略價值。分析師表示：「大規模併購通常會首先遭到歐洲投資者的反對，不過施耐德電氣的交易從戰略角度看歷來表現精明，儘管從估值角度存在爭議。」他們補充說，PTC將施耐德旗下的Aveva從邊緣位置推升至設計和生命周期軟件的前列。摩根大通指出，Aveva所在的法國集團工業自動化部門需要採取某種行動來鞏固其相對於同行的地位，PTC能否實現這一目標尚待時間檢驗。施耐德股價下跌9.9%，PTC在美國盤前交易中上漲38%。

0517 ET - 伯恩斯坦分析師在報告中指出，中國品牌一直是東盟電動汽車轉型的主要受益者。他們補充說，技術領先和成本優勢，加上越來越多價格有競爭力的電動汽車，推動了滲透率的提升。他們表示，比亞迪比亞迪BYD迅速崛起為該地區的電動汽車領導者，佔據了東盟電動汽車銷量的26%。儘管如此，伯恩斯坦對汽車板塊整體維持謹慎展望。他們指出，在需求被提前拉入2024年和2025年以及高基數比較之後，補貼減少已放緩了市場勢頭。伯恩斯坦給予比亞迪和小米小米Xiaomi跑贏大盤評級。

0459 ET - 加拿大皇家資本市場的Mark Fielding和Abigail Yee表示，施耐德電氣以合理估值收購美國軟件製造商PTC，但這筆交易使這家法國工程巨頭更多地暴露於投資者對AI衝擊工業軟件資產的擔憂之中。分析師在研究報告中指出，由於AI擔憂，工業軟件公司的估值一直承壓，交易完成後施耐德在這方面的敞口將進一步擴大。此外，整合可能較為複雜，打造軟件和AI產品組合也絕非易事。加拿大皇家銀行認為，施耐德將承擔的債務可能重新引發市場此前對該公司的一些擔憂。施耐德股價下跌9.2%。PTC在美國盤前交易中上漲25%。

0418 ET - 野村分析師在研究報告中援引行業專家的話指出，字節跳動主導了中國AI短劇價值鏈，從視頻生成工具到分發平台。行業專家估計，AI短劇的製作成本比真人版低約50%至90%。他們表示，字節跳動的Seedance是中國短劇領域使用最廣泛的AI視頻生成工具。不過，一位專家稱其成本高於快手快手Kuaishou的可靈和阿里巴巴阿里巴巴Alibaba的通義萬相等競爭對手。專家表示，製片方越來越多地轉向更便宜的替代方案來製作要求較低的鏡頭，以控制成本。分析師指出，字節跳動在分發方面也處於領先地位，其紅果平台是中國最大的短劇平台。

0309 ET - 安聯全球投資在報告中指出，人工智能投資機會正從半導體擴展至光互連、先進材料和電力系統等領域，需求不斷增長。該資產管理公司表示，儘管全球許多地區通脹仍處高位，地緣政治風險也繼續需要保持警惕，但對願意保持選擇性和多元化的投資者而言，整體投資背景仍然具有建設性。在亞洲，投資者可以在硬件供應商和中國AI生態系統等主題中找到機會。安聯仍對股票持超配立場，信心最強的是新興市場，其次是日本、美國股市和歐洲。