中國光大控股有限公司（股票代碼：00165，以下稱「公司」或「光大控股」）在報告期內呈現出收入與盈利的顯著波動，並繼續深化其私募股權投資與跨境資產管理佈局。根據年報披露，公司由中國光大集團通過間接方式持有49.74%的股權，基金管理與自有資金投資共同構成核心業務，整體業務覆蓋境內外多元化投資領域。

報告顯示，2021年至2025年公司收入出現劇烈起伏：2021年為港幣217.85億元，2022年為負值44.84億元，2023年回升至16.61億元，2024年為3.44億元，2025年則達到16.43億元。公司2025年度錄得淨虧損17.35億港元，歸屬於公司股東的全面收益總額同樣維持虧損。相較之下，2025年第二季度營業額達82.86億港元，較前一年同期增長26.6%，但短期內虧損仍未扭轉。

在私募股權及資產管理業務方面，光大控股於報告期內積極組建多隻新基金，聚焦工業互聯網、智能製造、新材料及生物醫藥等領域，基金規模與項目儲備均有所擴大。公司同時加大對海洋經濟、新能源科技和綠色製造等新經濟領域的投資力度，部分被投企業已成功登陸港交所。自有資金投資業務則聚合基石投資及財務性投資，覆蓋航空服務、城市更新和消費基礎設施等多個板塊。

財務結構方面，截至2025年12月31日，公司總資產為573.51億港元，非流動資產與流動資產佔比較為穩定。流動負債略有下降，淨流動資產升至65.45億港元，短期償債能力因而獲得一定提升。公司同時通過發行熊貓中期票據、再孖展安排等方式優化債務結構，永續資本證券規模較往年明顯增加。

從年內現金流量表可見，公司經營活動現金淨流入大幅減少，但投資活動現金流顯著改善，主要來自部分附屬或聯營公司項目處置與投資安排的調整。孖展活動繼續保持淨流出態勢，然而償還銀行貸款與票據的規模按年收窄，顯示公司在流動性管理上有所強化。

行業層面，宏觀環境在2025年仍存在利率波動及監管變動等不確定因素，但內地與香港的市場回暖為公司核心業務提供了部分支撐條件。報告指出，城市更新、新基建和消費升級帶來的投資機會依然突出，高端製造、綠色金融及數字化創新也在公司年度戰略中佔據重要位置。隨着「十四五」規劃的深入推進，光大控股在智能製造、新材料、ESG治理等重點板塊加大資源投入，謀求中長期增長空間。

在公司治理與風險管理方面，董事會下設審計及風險管理委員會，實施多層級的風險識別與監控機制。報告強調了流動性、市場及利率等金融風險的管控措施，以及對於結構性實體的合併範圍及第三級金融工具估值的審計要點。公司亦持續強化內部審計和合規制度，落實「三道防線」內部監控，以應對複雜的跨境投資環境。

公司在香港及內地均擁有多處主要物業，其中包括商業與住宅物業，地處香港核心商業區及內地重點城市商務區，為集團在物業投資板塊提供穩定資產基礎。報告指出，相關物業擁有較長年期雙重或多重租約與土地使用權，對公司未來業務協同及資產管理具有一定支撐。

綜合而言，光大控股2025年在私募股權管理、新興產業投資及孖展渠道多樣化方面持續佈局，但經營與投資業績仍呈波動。公司通過深化基金管理業務、優化資本結構和完善風險管控體系，為後續在智能製造、綠色金融及跨境業務開展奠定基礎。面對外部環境與市場需求的變化，公司表示將進一步強化專業化運營與數字化投入，在多元化投資方向中尋求更穩健的發展動能。