鮑威爾:美聯儲無需急於調整政策!具備降息或維持限制性立場的靈活性

老虎資訊綜合
03-20

3月20日,美聯儲主席鮑威爾在發佈會上表示,儘管通貨膨脹仍然相對較高,但長期通脹預期目標依然爲2%。爲應對經濟形勢,美聯儲決定採取技術性措施,放緩縮錶速度。

鮑威爾指出,美國經濟總體保持強勁,但調查顯示經濟不確定性加劇,尚不清楚這種不確定性將如何影響未來經濟前景。近期跡象表明,消費者支出有所放緩。

他強調,美聯儲不急於調整政策立場,準備在形勢更爲明朗時再做決策。如果經濟持續強勁,可能會維持較長時間的政策約束。

鮑威爾提到,已經看到貨幣市場緊縮加劇的跡象,市場指標顯示儲備金充足。

在框架審查工作中,鮑威爾表示,美聯儲目前的重點是關注勞動市場動態以及充分就業目標。

關於通脹,鮑威爾表示,基線預測認爲通脹是暫時的,未發現長期通脹率顯著上升的跡象。他還提到,今年通脹的進一步進展可能會有所延遲。

此外,鮑威爾指出,調查數據顯示經濟不確定性和下行風險顯著上升。

關於勞動力市場,鮑威爾提到,招聘率和裁員率均處於低位,裁員的顯著增加可能會迅速轉化爲失業。儘管裁員對相關人員至關重要,但在全國層面上並不顯著。

針對商品通脹,鮑威爾表示,如果最近兩個月商品通脹數據持續強勁,這可能與關稅有關。如果通脹自然消退,則無需收緊貨幣政策。他還提到,幾個月後,美聯儲將能判斷年初前兩個月的商品價格上漲是否源於關稅。

鮑威爾提到,美國經濟衰退的可能性有所上升,但仍然較低。他認爲密歇根大學消費者信心調查中的通脹預期數據屬於異常值。

整體而言,鮑威爾表示,預測顯示經濟增長放緩、通脹上升,這需要採取不同的應對措施,但相互之間能夠抵消。他還指出,儘管市場信心大幅下滑,經濟活動本身尚未出現明顯放緩。

鮑威爾補充道,財政部TGA賬戶的資金流入和流出使美聯儲重新思考資產負債表的縮減問題。他表示,目前是放緩資產負債表縮減的合適時機,這一決定並未傳遞出任何信號。放緩縮表意味着縮減速度會更慢,但持續時間會更長。美聯儲將在資產負債表縮減到略高於充足水平時停止這一過程,距離該水平仍然較遠,且接近時的縮減速度將會更慢。

此外,TGA賬戶餘額正在減少,儲備水平上升,這使得基礎信號不明顯。鮑威爾表示,當前沒有計劃放緩MBS(抵押貸款支持證券)的減持速度。關於MBS的減持,美聯儲尚未做出任何決定,但其強烈希望MBS能夠從美聯儲資產負債表中退出。

鮑威爾強調,五年之後的通脹問題將不再是一個大問題。他並不否認短期通脹預期有所上升,但認爲長期通脹預期不會顯著上升。

鮑威爾表示,美聯儲處於可以降息或保持限制性立場的位置。從聲明中移除有關風險的措辭並不意味着有什麼信號。當被問及美聯儲是否會在5月份降息時,鮑威爾表示,不會急於降息。

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