3月20日，聯儲局主席鮑威爾在發布會上表示，儘管通貨膨脹仍然相對較高，但長期通脹預期目標依然為2%。為應對經濟形勢，聯儲局決定採取技術性措施，放緩縮錶速度。

鮑威爾指出，美國經濟總體保持強勁，但調查顯示經濟不確定性加劇，尚不清楚這種不確定性將如何影響未來經濟前景。近期跡象表明，消費者支出有所放緩。

他強調，聯儲局不急於調整政策立場，準備在形勢更為明朗時再做決策。如果經濟持續強勁，可能會維持較長時間的政策約束。

鮑威爾提到，已經看到貨幣市場緊縮加劇的跡象，市場指標顯示儲備金充足。

在框架審查工作中，鮑威爾表示，聯儲局目前的重點是關注勞動市場動態以及充分就業目標。

關於通脹，鮑威爾表示，基線預測認為通脹是暫時的，未發現長期通脹率顯著上升的跡象。他還提到，今年通脹的進一步進展可能會有所延遲。

此外，鮑威爾指出，調查數據顯示經濟不確定性和下行風險顯著上升。

關於勞動力市場，鮑威爾提到，招聘率和裁員率均處於低位，裁員的顯著增加可能會迅速轉化為失業。儘管裁員對相關人員至關重要，但在全國層面上並不顯著。

針對商品通脹，鮑威爾表示，如果最近兩個月商品通脹數據持續強勁，這可能與關稅有關。如果通脹自然消退，則無需收緊貨幣政策。他還提到，幾個月後，聯儲局將能判斷年初前兩個月的商品價格上漲是否源於關稅。

鮑威爾提到，美國經濟衰退的可能性有所上升，但仍然較低。他認為密歇根大學消費者信心調查中的通脹預期數據屬於異常值。

整體而言，鮑威爾表示，預測顯示經濟增長放緩、通脹上升，這需要採取不同的應對措施，但相互之間能夠抵消。他還指出，儘管市場信心大幅下滑，經濟活動本身尚未出現明顯放緩。

鮑威爾補充道，財政部TGA賬戶的資金流入和流出使聯儲局重新思考資產負債表的縮減問題。他表示，目前是放緩資產負債表縮減的合適時機，這一決定並未傳遞出任何信號。放緩縮表意味着縮減速度會更慢，但持續時間會更長。聯儲局將在資產負債表縮減到略高於充足水平時停止這一過程，距離該水平仍然較遠，且接近時的縮減速度將會更慢。

此外，TGA賬戶餘額正在減少，儲備水平上升，這使得基礎信號不明顯。鮑威爾表示，當前沒有計劃放緩MBS（抵押貸款支持證券）的減持速度。關於MBS的減持，聯儲局尚未做出任何決定，但其強烈希望MBS能夠從聯儲局資產負債表中退出。

鮑威爾強調，五年之後的通脹問題將不再是一個大問題。他並不否認短期通脹預期有所上升，但認為長期通脹預期不會顯著上升。

鮑威爾表示，聯儲局處於可以降息或保持限制性立場的位置。從聲明中移除有關風險的措辭並不意味着有什麼信號。當被問及聯儲局是否會在5月份降息時，鮑威爾表示，不會急於降息。