11月12日，港股三桶油繼續上漲，中國海洋石油漲超3%、中國石油股份漲超2%，股價均創歷史新高；中國石油化工股份漲近2%。

美軍最大航母打擊羣進入加勒比海，而委內瑞拉舉行新一輪軍演。國金證券近日指出，儘管特朗普稱尚未決定對委內瑞拉境內地面目標發動襲擊；但該行認為南美地緣風險未來1-2周仍可能上升。光大證券則表示，OPEC+暫停增產改善供需過剩，地緣緊張有望支撐油價。

國聯民生證券指出，2025年OPEC+多次宣佈恢復增產，供應預期增量壓制油價，疊加特朗普「對等關稅」衝擊全球需求，2025年內國際油價中樞下移。2025Q3布倫特/WTI油價均值為68.17美元/桶、64.96美元/桶，分別同比下降13.40%、下降13.78%。上游龍頭油氣央企通過持續的增儲上產、降本增效，在一定程度上對沖油價基本面的承壓。如果終端消費需求進一步改善，龍頭央企有望實現業績修復。