小牛電動（NIU）股價在夜盤交易時段大跌6.25%，引發市場關注。這一跌幅反映了投資者對公司近期財務表現和市場競爭力的擔憂。

根據最新財報，儘管小牛電動2024年全年營收達32.88億元，同比增長24%，銷量也增長至92.4萬輛，但公司仍然處於虧損狀態。更令人擔憂的是，公司毛利率持續下滑，2024年四個季度的毛利率分別為18.93%、16.98%、13.82%和12.45%，顯示出公司在降價策略下面臨的盈利壓力。

與此同時，小牛電動在高端電動兩輪車市場面臨着日益激烈的競爭。競爭對手如九號公司在產品多樣性和市場份額方面已經超越小牛電動，而傳統品牌如雅迪也在提升產品質量和技術水平。小牛電動曾經引以為傲的"高端"和"科技"標籤正在失去競爭優勢，這可能是導致投資者信心下降、股價大跌的重要原因。