SpaceX收盤報156.11美元，上漲0.98%。期權市場出現顯著異動，一筆規模超3000萬美元的實值Put大單尤為引人注目，同時多空策略交織，但整體資金流向呈現明顯防禦性偏空格局。
期權指標分析
SPCX當前引伸波幅（IV）為94.07%，IV百分位為98.58%，處於明顯偏高區間，說明當前期權引伸波幅在過去一段時間中位於高位，整體定價偏貴；同時IV/HV比率為0.50，反映出引伸波幅與歷史波動率之間存在一定差異。Call/Put成交量比為1.15。
大單交易
一筆規模達3042.78萬美元的PUT買入，是當日最突出的單腿大單。該筆交易買入2026-07-17到期的220.0 PUT，當前股價參考為156.11，對應實值屬性，且成交張數高達4190張，體現出資金在較大體量上明確押注下行風險或進行保護性對沖。由於選擇的是長期限、深度實值的PUT，這類倉位通常不僅僅是短線投機，更偏向中長期防禦或對標的後續走勢轉弱的明確判斷，整體信號偏空且強度很高。
一筆規模達961.80萬美元的合成多頭組合，則代表了當日最值得關注的偏多策略性佈局。該組合由賣出2027-03-19到期的140.0 PUT與買入同到期的250.0 CALL構成，屬於典型的合成多頭結構，整體淨支出與淨收款特徵已體現在合計成交額中，其核心意圖是以組合方式建立偏多方向敞口。兩條腿均處於虛值狀態，說明資金並非在現價附近做保守博弈，而是在較長到期周期上押注未來上漲空間，同時願意通過賣PUT承擔一定下方接盤義務，以換取更高彈性的上行參與度。這類結構通常反映出對中長期走勢偏樂觀的判斷，兼具方向性押注和資金效率優化特徵。
總體來看，SPCX全量大單呈現明顯偏空格局，看多合計2319.76萬美元，看空合計6030.56萬美元，淨差3710.80萬美元，結論上應明確判斷為偏空。雖然盤中存在合成多頭、牛市看跌價差以及多筆賣PUT等偏多配置，顯示部分資金仍在嘗試逢低佈局或以收租方式表達溫和樂觀，但最大的資金重心明顯集中在大額PUT買入及其他防禦性空頭倉位上，說明主導資金更關注下行風險而非上行機會，當前整體市場情緒仍以謹慎、防守和偏空預期為主。
策略參考
鑑於當前引伸波幅高企且市場情緒偏空，賣方策略可考慮賣出虛值程度較深、概率較低的OTM期權以收取權利金，若不願承擔過多保證金風險，可採用牛市看跌價差或熊市看漲價差等價差策略進行方向性操作，以控制風險敞口。