在截至2025年12月31日止財年，華禧控股（01689）收入按年增長3.5%至約1.49億港元（2024財政年度：1.44億港元），主要得益於香菸包裝裝潢業務的穩健表現；歸屬於公司擁有人的虧損則大幅收窄至約3,401萬港元，上年同期虧損約1.11億港元，降幅達69.3%。

■ 業務表現 1) 香菸包裝裝潢業務：報告期內實現收入約1.41億港元（上年度：1.33億港元），年內增幅約6.0%。市場需求保持平穩，加之品牌升級與原料成本上漲的背景下，該業務整體毛利率錄得30.3%，較前期有所提升。 2) 環境治理業務：由於年內缺少新的建設項目訂單，收入約8.26百萬元（上年度：11.03百萬元），按年下降25.1%。公司仍通過多元化運營模式與環保工程收入保持該業務的相對穩定，並指出地方政府在環保領域的投入或將為未來提供新的增長空間。

■ 成本與盈利能力 2025財政年度總毛利為46.22百萬元（上年度：7.38百萬元），分銷成本約1.05百萬元（上年度：1.00百萬元），行政費用約33.56百萬元（上年度：41.23百萬元）。公司指出，成本管控及產品結構優化對毛利率的回升帶來積極影響。

■ 資產負債與資本運用 報告期末集團投資組合（包括香港、中國內地與美國上市證券及期權）總值約11.50百萬元（上年度：13.16百萬元）。淨資產價值由上年度約1.98億港元下降至1.70億港元。資產總額亦由3.51億港元降至3.03億港元，其中流動資產中應收貿易款項及合約資產分別出現一定幅度回落，現金及現金等價物則增長至45.08百萬元（上年度：25.83百萬元），流動性顯著改善。

■ 行業環境與公司戰略 在「十四五」規劃即將收官的背景下，香菸包裝行業維持穩定需求，品牌升級及下游需求為公司核心業務提供一定支撐。對環境治理板塊而言，雖受項目減少影響收入下滑，但公司關注政府在綠色環保方面的政策與投入力度，持續拓展合作機會。

展望未來，集團在「十五五」規劃期間將着力推進自主創新及低碳發展的戰略導向，強化技術升級與產品結構優化，同時推動環保相關板塊的協同效應，拓展潛在增長點。公司表示，將繼續提升業務競爭力、整合資源，以期在不確定的市場環境中保持穩健經營。

■ 公司治理與風險管控 華禧控股建立了由執行董事與獨立非執行董事組成的董事會，並設有審核委員會、薪酬委員會、提名委員會及企業管治委員會等專門委員會，強調對財務、合規、營運及市場等多方面潛在風險的關注與管理，通過完善的內部監控及風險管理機制，持續優化公司治理結構與決策流程，保護公司及股東利益。

■ 總結 本年度華禧控股實現了收入的穩健增長和虧損的明顯收窄。香菸包裝裝潢業務的持續升級與環境治理業務的多元化發展為經營提供支撐。公司將繼續完善企業管治與內部控制體系，緊跟行業發展趨勢並執行低碳轉型及技術創新戰略，為下一階段的市場拓展和業績表現奠定更為穩固的基礎。