儘管三季度業績超預期， AI巨頭 Meta Platforms, Inc. 股價10月30日仍下跌11%，原因在於其在財報電話會中提及的159.3億美元一次性稅收支出。這發生在營收與每股收益均超預期的情況下。此後Meta 累計暴跌超20%，目前初現觸底跡象。
當一家業績穩健的優質公司因市場過度反應而市值大幅縮水時，往往孕育絕佳交易機會，而期權提供了很好的佈局工具。
Meta 近期負面不斷：
「大空頭」Michael Burry最新推文直指Oracle、Meta虛增收益
人為延長資產使用年限以壓低折舊額，是人為虛增收益的典型手段——此乃當代企業常見財務欺詐手法之一。
超大規模採購英偉達芯片與服務器（產品迭代週期僅2 - 3年）雖大幅推高資本支出，但按理不應成為計算設備折舊年限被人為拉長的理由。
然而，所有超大規模雲服務商（hyperscalers）偏偏踐行了這一操作。據本人測算，2026 - 2028年間，他們將合計低估折舊達1760億美元。
截至2028年，ORCL（甲骨文）收益虛增比例將達26.9%，Meta也將達20.8%，後續情況或更嚴峻。
Meta的AI先驅已討論過離職並創辦一家初創公司
領導Meta的AI業務十餘年的Yann LeCun已經招募了同事並接洽了投資者，其計劃創辦的初創公司將專注於開發所謂的「世界模型」。但這些計劃也可能會改變。
期權策略：
一、看漲策略（如果你認為長期/中期 AI 廣告基本面仍穩健，且公司股價被一次性因素壓低）
A. 保守看漲 —— 牛市看漲價差（Bull Call Spread）
結構：買入一張12月26日到期、行權價為635美元的看漲期權，同時賣出一張行權價為650美元的看漲期權（同到期）。
適用場景：看好股價在到期前溫和上升（但不期待暴漲），想用有限資金參與並限制最大虧損。適合對沖高 IV 或希望降低淨成本的情況。
收益情況：
最大虧損 = 淨支出 = 493美元
最大收益 = 1007.5美元
盈虧平衡點 = 長端行權價 + 淨支出 = 639.92
優點：成本低於裸買期權，風險可控；對 IV 上升有一定敏感但限損。
缺點/注意：若股價大幅暴漲，收益被上方賣出的 call 限制；需關注到期日與事件。若 IV 大幅下降，買入端價值受影響。
B. 看漲 —— 做 Put Credit Spread
結構：賣出12月26日到期、580 Put ，同時買 550 Put
適用場景：看多或中性，限定最大虧損並降低保證金需求。
收益情況：
最大利潤 = 權利金 = 575美元。
最大損失 = 2424.5美元（如果股價跌破550美元）
盈虧平衡點 = 574.24
點：若不願馬上持股，可通過賣 put 收益；若願意長期持股，能以低成本入場。
注意：若公司因 AI 高額支出/監管負面大幅下跌，你可能被分配且短期賬面虧損大；必須準備好所需現金與心理承受力。
二、看跌策略（如果你認為Meta 的 AI 投資與稅收/監管不確定性會壓制股價）
A. 激進看跌 —— 直接買入看跌期權（Long Put）
結構：買入12月26日到期、行權價為620的 put（看跌）。
適用場景：預期在短中期股價會大幅下跌或想對現持倉做保險（替代沽空/難以借券時）。適合在 IV 不太高或者你願為下行保護支付權利金時。
收益情況：
最大虧損 = 權利金 = 2300美元
最大收益 = 當股價跌破 0 時的理論上限 = $59700美元（理論）。 實際上只考慮股票跌到低位情形。
盈虧平衡 = 597
點：下跌時槓桿高，回報潛力非常大，且虧損限定為已付權利金。
注意：若 IV 在事件前已經高企，買 put 很貴；如果股價橫盤或上漲，期權將歸零且付出權利金。
B. 看不漲 —— 熊市看漲價差（Bear Call Spread）
結構：賣出12月26日到期、行權價為680的 call，同時買入12月26日到期、行權價為700的 call
適用場景：對 META 的未來走勢持 中性偏下（neutral to mildly bearish） 的看法：即你並不強烈看它下跌至極低，而是認為它在到期前不會大漲；相對於直接賣出裸 call（風險無限大），買入一個更高行權價的 call 起到「保險」作用，限定最大虧損。希望通過期權策略賺取權利金收入，同時限制風險；適合想賺「股票不上漲」情況下的收益機會。
收益情況：
最大虧損 = 1640美元（到期前股價突破700美元）
最大收益 = 權利金 = 359美元
盈虧平衡 = 683.6
注意：雖然這個結構限制了最大虧損，但仍有潛在虧損；如果股價突破 680 並進一步上漲，你會開始虧損。買入 700C 只是限制了最壞情況，但你仍需承擔虧損。
免責聲明：期權交易具有高風險特徵，投資者需根據自身風險承受能力審慎決策。