格涅斯科(GCO 0.34%)於2025年6月4日公佈了2026財年第一季度業績，營收同比增長4%至4.74億美元，可比銷售額增長5%，主要受其Journeys品牌同比增長8%的推動。管理層重申了2026財年(截至2026年1月31日)調整後每股收益指引爲1.30至1.70美元，理由是成本控制有力、關稅緩解措施積極以及Journeys業務持續戰略轉型。

Journeys同店增長推動格涅斯科表現出色

Journeys品牌在該季度實現了8%的可比銷售增長，這是連續第三個季度的強勁增長。運動鞋類現在超過Journeys銷售額的三分之一，平均售價同比上漲12%。在公司範圍內，實體店和電商渠道均實現了中高個位數增長。

"隨着我們加速增長戰略計劃初期階段延續勢頭以及Journeys持續獲得市場份額，Journeys同店銷售實現了高個位數增長。消費環境仍然波動，隨着近期第一季度事件的發生，這種波動性變得更加明顯。消費者在有理由購物時表現出購買意願，就像我們在情人節和復活節期間看到的那樣，而在沒有理由時則會退縮。他們仍然非常挑剔。我們的商品和產品團隊持續創新，爲我們的產品組合增加新鮮感，以滿足那些尋找必需品和購買新品理由的購物者，他們會放棄其他所有商品。"——董事會主席、總裁兼首席執行官Mimi Eckel Vaughn

Journeys在各品牌和渠道的同店增長廣度，以及平均鞋類售價12%的增長，表明管理層成功地向更高價值、更能響應趨勢的消費者羣體重新定位。

格涅斯科通過供應鏈行動緩解關稅風險

儘管新的中美互惠關稅可能給品牌業務部門增加1500萬美元的年度成本，但管理層提到多年來的供應鏈轉移已將中國敞口降至年初總產品的略超10%，如果需要，還有幾乎完全退出中國採購的路徑。零售品牌Schuh和Journeys佔銷售額的80%以上，要麼位於英國，要麼依賴多元化的全球品牌，較少直接受到關稅阻力的影響。

"在過去幾年中，我們一直在努力降低整個供應鏈的風險，專注於實現生產國家的多元化。這些努力已經取得了顯著成效，對中國的依賴大幅降低，並且如果需要，有路徑在短期內幾乎完全擺脫中國。在過去兩個月中，我們的團隊迅速且持續地評估了我們的產品線和採購計劃，並採取了積極行動以最小化互惠關稅的影響。按照目前的稅率，我們估計品牌業務中的互惠關稅將導致本財年約1500萬美元的未緩解成本增加。我們正在採取以下行動以緩解這種成本壓力，包括加速、增加或取消庫存以利用關稅窗口，進一步多元化供應商並重新採購到關稅較低的國家，與長期合作的工廠夥伴合作降低成本，以及規劃更多針對下半年的戰略性價格上調，同時配合需求創造投資。"——董事會主席、總裁兼首席執行官Mimi Eckel Vaughn

持續的採購多元化、有針對性的價格上調以及與供應商的密切合作表明，格涅斯科保持了保護利潤率和限制關稅驅動的盈利波動的能力，相比反應較慢的行業同行，降低了長期運營風險。

Journeys 4.0改造提升門店生產力和品牌吸引力

新的"Journeys 4.0"門店格式的推廣已完成39家門店改造，計劃在年末達到75家以上，每家改造門店的銷售提升超過25%，在新客戶獲取、客流量和轉化率方面取得顯著收益。專注於改造連鎖店最具潛力的門店，充分利用固定投資，同時推動不成比例的整體業務影響。

"我們的新門店概念帶來了強勁的業績，銷售提升超過25%。我們的重點是讓最具生產力的門店變得更加高效。這些門店的客流量明顯更好，轉化率更高，平均售價更高，並且吸引了更大份額的新客戶。我們現在有39家門店採用4.0格式。結果如此令人信服，我們已經提前了今年更多門店的改造計劃。到年末，我們預計將有75家以上的門店採用這種新格式，這強調了我們對這一舉措作爲Journeys轉型基石的信念。"——董事會主席、總裁兼首席執行官Mimi Eckel Vaughn

用4.0格式改造高潛力門店正在推動超額銷售增長和客戶參與度，支持公司更廣泛的轉型戰略和長期盈利潛力。

展望未來

管理層重申了2026財年非公認會計准則每股收益指引爲1.30至1.70美元，預測可比銷售額同比增長2%至3%，總銷售額同比增長1%至2%，改善的外匯順風部分抵消了淨門店關閉的影響。毛利率預計下降20至30個基點。第二季度預計仍是季節性低點，銷售及管理費用去槓桿化增加，但返校季和假日銷售預計將在下半年推動更強的盈利能力和現金流。