Cogeco通信公司（TSX: CCA）今日公佈截至2025年5月31日的第三季度財務報告，核心指標呈現分化態勢：加拿大互聯網用戶持續擴張，無線服務加速鋪開，自由現金流大幅攀升，但整體收入小幅下滑。

總裁兼首席執行官Frédéric Perron在聲明中強調："本季度亮點在於加拿大互聯網用戶增長強勁，運營效率提升帶動利潤率擴張，自由現金流表現尤為突出。隨着無線服務在加拿大全面啓動，我們將逐步覆蓋12個市場——包括魁北克省阿爾瑪、馬戈格等7城及安大略省布羅克維爾、科堡等5地。這項服務將成為鞏固北美有線客戶基盤的關鍵引擎。"

財務數據顯示，第三季度收入同比下降2.7%至7.307億加元，按固定匯率計算降幅達4.1%。其中，加拿大電信業務收入減少1.8%，主因視頻及固話用戶流失導致單客收入下降；美國業務收入下滑3.5%（固定匯率口徑降6.6%），源於基礎套餐用戶減少及互聯網純服務佔比上升。

調整後EBITDA微降0.9%至3.624億加元，加拿大與美國業務分別收縮1.5%和0.5%。利潤下滑主因折舊攤銷、財務成本及所得稅支出增加，部分被重組成本降低所抵消。

資本支出顯著優化：淨資本開支銳減25.5%至1.255億加元，資本密集度從22.4%降至17.2%。這推動自由現金流同比飆升63.2%至1.439億加元，剔除網絡擴展項目後增幅亦達39.6%。

董事會宣佈季度股息增至每股0.922加元，較上年同期提升8.0%。公司同步更新2025財年指引：因美國市場競爭加劇，收入預期從"持平"下調至"小幅下降"；調整後EBITDA維持穩定；自由現金流指引上調為"持平"，優於此前"最高降10%"的預期。

財務數據摘要（單位：百萬加元）： ----------------------------------------------------------------- 指標 2025Q3 2024Q3 變動幅度 收入 730.7 750.6 -2.7% 調整後EBITDA 362.4 365.8 -0.9% 淨資本支出 125.5 168.4 -25.5% 自由現金流 143.9 88.2 +63.2% 每股收益（稀釋） 1.64 1.67 -1.8% -----------------------------------------------------------------

2025財年修正指引（固定匯率基準）： ----------------------------------------------------------------- 指標 最新預期 原預期 2024財年實際 收入 小幅下降 持平 2,977 調整後EBITDA 持平 持平 1,442 自由現金流 持平 降0-10% 476 資本密集度 20.5%-22.5% 22%-24% 21.4% -----------------------------------------------------------------

Perron透露，美國用戶流失受短期因素影響，正通過市場策略優化扭轉頹勢。公司持續推進三年轉型計劃，通過管理團隊整合及成本管控對沖收入壓力，光纖到戶項目本季度新增覆蓋約9,500戶。