Academy Sports & Outdoors, Inc.（ASO -7.92%）於2025年9月9日公布了2025財年第二季度業績，同時繼續推進門店擴張戰略。本文分析了業績表現、運營進展以及對長期投資者的戰略意義。

**電商增長加速，擴大全渠道覆蓋**

Academy Sports & Outdoors, Inc.（ASO -7.92%）第二季度電商銷售按年增長18%，這是在第一季度增長10%的基礎上取得的成果。公司通過改善網站導航、擴大無限貨架商品種類以及為門店履約配備新的手持設備來增強數字平台，使在線滲透率提升120個點子，在行業數字化轉型的背景下支持了全渠道增長。

首席執行官Steven Paul Lawrence表示："另一個亮點是我們的網站業務，第二季度增長約18%，滲透率提升120個點子。這是在第一季度增長10%的基礎上實現的。令人欣慰的是，我們在改善業務銷售軌跡的同時，還將毛利率基本維持在去年36%的水平。"

這種持續的電商增長勢頭使公司在全渠道執行方面處於領先地位，與那些在數字零售趨勢適應方面較為緩慢的行業同行形成差異化競爭。

**Academy Sports & Outdoors獲得市場份額並擴展高端品牌**

公司在服裝、鞋類、體育用品和戶外烹飪等領域實現了顯著的市場份額增長，這得益於Nike和Jordan等高端品牌的擴展，以及Berlabo和Waggle等新品牌的推出。來自高收入家庭的客流量實現兩位數增長，公司忠誠度計劃會員數量超過1200萬，反映了成功的戰略合作伙伴關係和品牌准入策略。

Steven Paul Lawrence表示："我們很高興看到在幾乎所有關鍵業務領域都實現了顯著的份額增長，如服裝、鞋類、體育用品、釣魚和戶外烹飪。最後，我們使用政府對槍支購買的背景調查或NICS檢查數據來衡量槍支市場份額。在這方面，我們再次看到了穩定增長。總結來看，所有這些數據都表明客戶正在被我們多樣化的商品組合所吸引，我們的價值主張與他們產生了共鳴。所有這些都帶來了本季度同店銷售增長和穩固的市場份額增長。"

擴大對知名全國品牌的准入以及執行戰略合作伙伴關係正在推動來自高收入羣體的增量客流，強化了公司的競爭地位並支持長期增長。

**Academy Sports & Outdoors應對關稅挑戰並管理庫存**

在美國關稅波動持續的背景下，公司通過多元化採購、提前囤積關稅前庫存、與供應商合作以及優化定價策略，將從中國進口商品的風險敞口降至銷售成本的中個位數百分比範圍內。公司本季度末現金餘額為3100萬美元，並保持10億美元未使用的循環信貸額度，為應對宏觀經濟風險提供了強有力的流動性支持。

Steven Paul Lawrence表示："目前，我們相信已經制定了一項策略，能夠在今年剩餘時間裏基本抵消關稅對我們業務的影響，同時仍能為客戶提供服務，並在他們的體育和戶外需求方面提供強有力的價值主張。"

這種應對宏觀經濟風險的多管齊下方法有助於最小化毛利率影響，保持公司的價格競爭力，確保持續的運營韌性。

**前景展望**

管理層將全年可比銷售指引收窄至負3%到正1%的區間，預計毛利率將在34.0%到34.5%之間。公司計劃在2025年開設20到25家新店，預期電商增長和市場份額增長將持續，同時密切關注消費者健康狀況和關稅影響。除了這些更新的區間外，公司未提供其他正式的定量指引。