美國銀行最新基金經理調查顯示，創紀錄數量的投資者認為企業支出過高。

策略師Michael Hartnett在報告中指出，儘管參與該項調查的投資者看漲情緒達到了2021年6月以來的最高水平，但約有35%的人警告稱企業正出現過度投資的情況，這是過去二十年來數據中所見的最高比例。他們同時也在減少對科技股的敞口。

今年資本支出預計將創紀錄水平，美國四大科技公司合計2026年支出預計將達到約6500億美元。市場對這些預測反應不一：微軟股價遭遇近六年最大跌幅，因投資者擔憂投資回報周期過長，而Meta Platforms Inc．公布雄心勃勃的人工智能支出計劃後股價飆升逾11%。

最新美銀調查顯示，四分之一受訪者認為「人工智能泡沫」是市場面臨的首要尾部風險，30%受訪者指出科技巨頭在人工智能領域的資本支出最有可能成為引發信貸危機的源頭。

Hartnett表示，受訪者認為當前的資本支出「過熱」，儘管他們對全球企業盈利的前景持2021年8月以來最為樂觀的看法。

Hartnett在報告中指出，投資者正撤離科技股和美元，同時增加對能源、材料及必需消費品板塊的配置。科技股配置比例降幅創2025年3月以來之最，受訪者對該板塊的淨超配比例僅為5%，較一個月前的淨超配19%大幅回落。

資金從美國股市轉向新興市場及歐洲市場的規模達到2021年2月以來最高水平。

在其他領域，近期小盤股的優異表現凸顯了市場正從科技巨頭轉向其他板塊。調查參與者對小盤股相對於大盤股的超配程度，達到自2021年4月以來的最高水平。