中國抗體-B（03681）公布截至2025年12月31日止年度業績。報告期內，研發成本為8162.4萬元人民幣，較上一年度的9475.3萬元有所下降；除稅前虧損降至1.05億元人民幣，較2024年的1.85億元人民幣顯著收窄。公司指主要費用仍集中於臨床試驗、實驗室耗材及人員支出，但通過成本優化與適度外包合作，有效控制了總體開支。

在資產負債方面，截至報告期末，公司非流動資產從5.68億元人民幣降至5.18億元人民幣，流動資產則由1.85億元人民幣大幅增至3.90億元人民幣。非流動負債由3.57億元人民幣下降至1.96億元人民幣，流動負債維持在約2.04億元人民幣水平，帶動總權益從1.93億元人民幣提升至5.08億元人民幣，增幅約163.3%。現金流方面，經營活動現金淨流出為7047.8萬元人民幣，相較上年度同期的1.31億元人民幣明顯改善，主要受研發開支階段性下降及孖展渠道拓展影響。

業務層面，公司持續聚焦免疫治療及創新抗體藥物，核心候選藥物SM17在特應性皮炎及潰瘍性結腸炎等多種適應症的臨床試驗推進順利；同時，CD22靶點候選藥物等免疫相關管線亦在加緊研發布局。為提升科研效率以及控制固定成本，公司加快輕資產生產模式轉型，分別在蘇州與海口規劃建設或租賃生產基地，並與外部CDMO企業展開合作，以強化供應鏈彈性及生產規模儲備。

行業環境方面，生物製藥對自身免疫性疾病領域的需求持續增長，相關創新型單克隆抗體研發競爭日益激烈。公司於報告期內在治理結構與風控合規方面保持穩健，通過董事會及多個委員會（如審核、薪酬、提名等）協同運作，定期檢討內部控制及風險管理成效。企業同時保持多元孖展與國際合作，傾向於以科研投入和技術升級為核心戰略，為後續主要管線的商業化奠定基礎。

綜合來看，中國抗體-B在2025年於減少虧損、提升資產淨值方面取得進展，並繼續深耕免疫治療產品線。公司強調將藉助已有技術平台及外部合作資源，加速核心藥物的臨床推進與潛在商業化進程。