2倍做多白銀ETF-ProShares(AGQ)今日盤前大幅下挫5.16%，其走勢與現貨白銀價格緊密相關，反映了貴金屬市場面臨的顯著壓力。

消息面上，地緣政治局勢再度緊張成為直接導火索。據媒體報道，美國政府打算近日宣佈組建霍爾木茲海峽「護航聯盟」，美伊衝突持續且雙方均拒絕停火談判。此類消息加劇了市場對能源價格飆升可能重新推高通脹的擔憂，而白銀的工業屬性使其對經濟增長前景更為敏感，地緣風險反而可能抑制其工業需求，從而對價格形成壓制。

更深層次的原因在於宏觀經濟預期的轉變。國際原油價格因地緣衝突持續衝高，直接重燃了全球通脹擔憂。市場開始重新定價聯儲局的貨幣政策路徑，降息預期明顯削弱。交易員對聯儲局今年降息的次數和幅度預測都變得更為謹慎。同時，美元指數走強，自去年11月以來首次重回100大關，這對以美元計價的貴金屬構成了直接壓力。此外，聯儲局即將召開的FOMC會議也令市場保持警惕，任何偏鷹派的信號或對利率路徑預測的上修都可能進一步施壓金銀價格。