五穀磨房食品國際控股有限公司（「五穀磨房」，股票代碼：01837）公布截至2025年12月31日止財政年度業績。期內，公司圍繞中式食養領域持續發力，通過深化零售渠道、豐富產品組合及強化品牌推廣，實現主要財務指標的穩步向好。

▌收入及利潤大幅提升 報告期內，五穀磨房錄得收入約人民幣25.26億元，較2024年度的人民幣20.60億元增長22.6%。線下業務（商超渠道及自營網點）佔比約59.2%，線上業務（電商及社交平台）佔比約40.8%。受益於渠道綜合運營效率與產品創新，淨溢利按年上升41.4%至人民幣2.66億元。毛利為人民幣16.43億元，銷售成本則為人民幣8.83億元。

▌業務板塊與產品升級 公司主要經營中式調理與功能改善食品、中式營養早餐及健康禮品系列。報告期內，多款針對細分人群的營養配方取得市場認可，核桃芝麻黑豆粉等早餐產品亦獲集中推廣，在傳統節慶禮品板塊延續健康與品牌形象定位。隨着消費需求對中式養生與功能性食品的關注度日趨提高，公司在多元渠道投入進一步加深，為業績增長奠定基礎。

▌成本與費用管控 2025年度銷售及分銷開支提升至人民幣12.35億元，主要用於渠道拓展及市場推廣投入；行政開支則降至人民幣0.99億元。公司持續通過精細化管理與規模效應控制成本結構，銷售成本與產品研發投入隨業務增長同步增幅。

▌資產負債與現金流 截至2025年12月31日，五穀磨房總資產約為人民幣20.78億元，權益總額約為人民幣16.95億元，資產負債結構較上年進一步優化。年內經營活動所得現金淨額為人民幣2.36億元，較2024年度略有回落，主要受存貨及應收款項增加等影響；年末現金及現金等價物升至人民幣10.11億元，顯示公司具備較為充裕的資金儲備。

▌行業環境與競爭地位 在功能性食品及養生市場需求不斷擴大的背景下，中式食養的消費群體與使用場景逐步延伸。公司報告顯示，圍繞線上線下整合、新興渠道拓展與年輕客群營銷等方面的投入，將繼續鞏固五穀磨房在大健康領域的競爭優勢。

▌公司治理與風險管控 公司實行「一套董事會+多支專門委員會」的治理架構，執行董事、非執行董事及獨立非執行董事涵蓋財務、審計及管理等多元背景。獨立核數師意見顯示，公司財務報告符合香港財務報告準則。在內部控制與風險事項上，管理層及董事會成員的多樣化專業經驗有助於提升合規與財務監控水平，對收入確認及其他關鍵會計政策保持審慎。

▌戰略展望 公司強調以「聚合同源」與「稻香同源」為核心理念，持續加碼研發新式營養產品、升級包裝設計並強化差異化人群的滲透。同時，結合線上線下協同營銷、原材料精細化管理與生產工藝提升，五穀磨房在中式食養與功能食品市場的佈局有望進一步深化，為今後業績穩定增長提供支持。