11月10日-11月14日當週重磅財經事件一覽：

• 經濟數據：美國10月CPI、PPI數據；中國10月社會消費品零售總額、規模以上工業增加值、70城市房價等經濟數據；

• 財經事件：美國財長貝森特及多名聯儲局官員將發表講話；AMD舉辦年度分析師日；巴菲特將發佈感恩節致股東信；

• 公司業績：騰訊、京東、嗶哩嗶哩等中概巨頭本週將發佈財報；此外，Sea、CoreWeave、Circle等熱門股也將放榜；

• 新股IPO：樂舒適將於11月10日正式登陸港交所；百利天恆、中偉新材當前正在招股，將於11月14日開啓暗盤交易；

經濟數據

• 政府持續停擺，CPI、PPI數據公佈成懸念

在因政府停擺而充滿不確定性的市場中，原定本週發佈的美國10月CPI與PPI數據能否如期公佈成為一大懸念。

CPI指標約三分之二價格數據需數據收集員走訪實體店收集，因工作人員休假，10月未開展實地收集，該月數據發佈可能完全取消（指標設立以來首次月度數據缺席）或大部分數據需估算，這將影響報告質量。

市場預計，10月CPI環比增長0.2%，同比增速或放緩至2.9%。若市場預期落地，將表明通脹壓力並未廣泛加速，從而為聯儲局在12月再次降息亮起「綠燈」。

此外，本週市場流動性將遭雙重衝擊：美國財政部擬拍賣1250億美元國債，疊加約400億美元公司債發行。當前貨幣市場因政府停擺、財政部囤積現金已流動性 「告急」，此番發債潮的影響或堪比多次加息。

• 中國10月規模以上工業增加值、社會消費品零售總額、房地產開發投資、70城市房價、金融數據

11月14日，中國10月社零、規模以上工業增加值、房地產開發投資等系列重磅經濟數據將發佈。當日，國新辦就國民經濟運行情況舉行新聞發佈會。本週，還將公佈社融等金融數據。

中金預計，10月經濟活動受穩增長政策影響，內需相關領域的產、需、價或短期改善。生產端，原材料製造業生產有所恢復，帶動工業生產景氣上升。需求端，消費品以舊換新政策拉動汽車、家電、家裝廚衛等消費，支撐社零增長，基建投資或延續較高增速，商品房成交面積降幅亦明顯收窄。總體而言，在政策發力穩定四季度增長的背景下，經濟活動出現短期企穩。

中信證券預計，10月經濟有望延續改善態勢。生產方面，10月製造業PMI生產指數明顯回升，疊加高頻數據顯示工業生產基本面出現修復，預計工業增加值增速將繼續提升。需求方面，預計廣義基建投資增速和製造業投資增速將保持較高水平，房地產投資增速降幅可能略有收窄，整體固定資產投資增速或小幅提升；消費將受益於以舊換新政策效果延續釋放，社零增速預計回升至4.0%附近。金融數據方面，政策傳導至金融數據存在一定時滯，10月社融增速或小幅下滑。

財經事件

• 聯儲局官員及美國財長貝森特密集發表講話

美財長貝森特及聯儲局官員本週將密集發聲。11月12日，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯將於22:20發表講話；2026年FOMC票委、費城聯儲主席保爾森隨後將於23:00就金融科技發表講話；23:45，美國財長貝森特將發表講話。11月13日 01:15，2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克將發表講話。

11月14日，2025年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆；2026年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克；2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克；2025年FOMC票委、堪薩斯聯儲主席施密德均將發聲。

聯儲局12月再次降息尚無定論，上週，一些聯儲局官員似乎尚未決定下個月是否再次降息，還有一些官員似乎不願繼續支持降息，而特朗普最新任命的理事米蘭則繼續敦促加速降息步伐。他們傳遞的截然不同的信息與聯儲局主席鮑威爾上週對央行內部「意見嚴重分歧」的描述相吻合。

• AMD分析師日

11月11日，AMD將在紐約舉辦年度分析師日活動，這被市場視為公司下一個重要的股價催化劑。美國銀行報告認為，AMD可能會選擇在該活動上集中發佈重大利好消息，而不是在本次財報中透露。該行近日將AMD目標價上調至300美元，並強調AMD在價值數千億美元的相關市場中份額不足30%，增長空間廣闊。

隨着MI450系列獲甲骨文、Meta等巨頭支持，以及數據中心GPU業務預計在2026年實現140億美元收入，此次分析師日有望披露更多技術路線圖與長期規劃，為投資者提供關鍵指引。

投資者在此次活動上也需關注潛在風險。摩根大通等機構提示，AMD正面臨與英偉達和博通等更大規模對手的激烈競爭，同時向機架級系統的轉型可能短期內對毛利率構成壓力。

• 巴菲特面向股東的感恩節信函或發佈

伯克希爾近日發佈公告稱：自5月伯克希爾股東大會以來，巴菲特先生很少公開發表意見。11月10日，伯克希爾將發佈一份新聞稿，其中將包含巴菲特關於慈善事業、伯克希爾及其他伯克希爾股東和相關人士可能感興趣的事項的聲明。

這封信的重要之處在於，巴菲特近年來鮮少露面，這或許是他最後一次以伯克希爾CEO身份發佈致股東信。細品伯克希爾公告，其中 「慈善事業」 應與他每年感恩節向家族基金會的捐贈相關，而 「伯克希爾和其他事務」 或包含告別信息。

待這個冬天結束，明年的伯克希爾年報股東信將由新CEO阿貝爾執筆，巴菲特也不會出席明年的股東大會。鑑於這位當代 「股神」 似乎有意減少未來的發聲，他如今或許已準備好向長期追隨自己的投資者發表 「最後一課」。

公司財報

本週，騰訊、京東、嗶哩嗶哩、中芯國際等將陸續公佈美股或港股財報。同時，東南亞小騰訊Sea、AI算力新貴CoreWeave與NEBIUS、穩定幣龍頭Circle、量子計算公司Quantum Computing，以及思科、西方石油、迪士尼、泰森食品等公司將公佈財報。

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