【管理層觀點】
吉利德科學管理層對2025年第二季度的業績表示滿意，特別是HIV預防新藥YES2GO的成功上市。管理層強調了公司在HIV、腫瘤和肝病領域的強勁表現，並指出公司在臨牀、商業和運營方面的執行力。

【未來展望】
管理層提高了2025年全年的收入和每股收益指導，預計全年產品銷售額（不包括Vecluri）將達到273億至277億美元，非GAAP攤薄每股收益指導提高至7.95至8.25美元。公司還計劃繼續進行股票回購，並預計在未來幾個季度完成現有的回購計劃。

【財務業績】
吉利德科學2025年第二季度的總產品銷售額爲71億美元，同比增長2%。基礎業務銷售額（不包括Vecluri）爲69億美元，同比增長4%。HIV銷售額爲51億美元，同比增長7%，其中Biktarvy銷售額爲35億美元，同比增長9%，Descovy銷售額爲6.53億美元，同比增長35%。

【問答摘要】
問題1：YES2GO的早期接受情況如何？是否預計早期處方會線性增長還是呈指數增長？
回答：YES2GO的早期接受情況非常好，已經進行了約25,000次客戶拜訪，目標處方基礎爲15,000。團隊在獲得批准的當天就準備就緒，第一張處方在批准後幾小時內開出，第一批產品在24小時內發貨。

問題2：Descovy的增長是否可持續？YES2GO的IQVIA數據是否準確？
回答：PrEP市場以兩位數的速度增長，Descovy的市場份額爲35%。YES2GO的IQVIA數據方向性正確，但需要幾個季度來穩定數據。

問題3：如果行業圍繞Medicaid的MFN提案達成一致，吉利德科學的業務會受到什麼影響？
回答：吉利德科學正在與政府討論MFN提案，預計不會對2025年產生立即影響。HIV患者通常有安全網計劃支持其治療。

問題4：如果PrEP被移除爲預防性藥物，吉利德科學的商業化策略會如何改變？
回答：即使USPSTF指南發生變化，吉利德科學仍有信心通過與支付方的合作，確保HIV預防藥物的可及性。

問題5：4182/1720每週治療組合的信心如何？下一步更新是什麼？
回答：吉利德科學對治療管線充滿信心，正在進行臨牀和前臨牀分析，以確定觀察結果並推進新的組合。

問題6：YES2GO在美國以外的市場前景如何？
回答：YES2GO在美國以外的市場前景廣闊，特別是在那些未能實現2030年目標的國家。

問題7：YES2GO的物流和安全性如何？
回答：吉利德科學爲客戶提供了多種選擇，包括在診所內進行買賣和賬單、通過專科藥房處理以及在替代護理地點進行注射。

問題8：爲什麼沒有提高YES2GO的銷售預期？
回答：YES2GO的銷售預期沒有提高，因爲目前仍處於早期階段，需要更多時間來觀察覆蓋人羣的增加。

問題9：enido cel基於單臂研究的可批准性如何？
回答：吉利德科學繼續與FDA進行對話，預計2026年推出enido cel。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，對公司業績和未來前景充滿信心。管理層對YES2GO的早期表現特別滿意，並對未來幾個季度的表現充滿期待。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 同比變化 |
| --- | --- | --- | --- |
| 總產品銷售額 | 71億美元 | 69億美元 | +2% |
| 基礎業務銷售額 | 69億美元 | 66億美元 | +4% |
| HIV銷售額 | 51億美元 | 48億美元 | +7% |
| Biktarvy銷售額 | 35億美元 | 32億美元 | +9% |
| Descovy銷售額 | 6.53億美元 | 4.83億美元 | +35% |

【風險與擔憂】
1. 政策變化：Medicaid的MFN提案可能對公司業務產生影響。
2. 市場競爭：HIV預防和治療市場的競爭加劇可能影響公司市場份額。
3. 物流挑戰：YES2GO的物流和注射流程可能需要時間來適應。

【最終收穫】
吉利德科學在2025年第二季度表現強勁，特別是在HIV預防新藥YES2GO的成功上市方面。公司提高了全年收入和每股收益指導，顯示出對未來業績的信心。儘管面臨政策變化和市場競爭的風險，吉利德科學通過強大的臨牀和商業執行力，繼續在HIV、腫瘤和肝病領域取得顯著進展。未來幾個季度，YES2GO的表現將是關注的重點，預計將進一步推動公司的增長。