NEBIUS收盤報165.47美元，跌幅12.18%。

當日期權大單中，一筆1067.20萬美元的同向雙賣PUT組合成為權利金收取型倉位的焦點，同時526.03萬美元的牛市看漲價差同步出現，整體資金情緒在股價回調背景下仍偏向逢低看多。

期權指標分析

NBIS當前引伸波幅（IV）為104.08%，IV百分位為62.95%，處於中性區間，說明其期權隱含波動水平雖然絕對值較高，但從歷史分位來看仍屬於正常偏高範圍，整體定價不算特別便宜，也未達到明顯偏貴狀態；同時IV/HV比率為1.41，表明引伸波幅相較歷史波動率存在一定溢價，市場對未來波動的預期高於過去實際波動表現。

Call/Put成交量比為1.44。

大單交易

一筆規模達1067.20萬美元的同向雙賣PUT組合，是當日最顯著的權利金收取型倉位，整體屬於中性偏空的震盪押注。該組合同時賣出2027-06-17到期的145.0 PUT與130.0 PUT，兩檔行權價均低於165.47美元現價，均為虛值PUT，說明交易者核心判斷並非股價會快速大跌，而是預期NBIS在較長周期內維持相對穩健，至少不輕易跌穿下方關鍵區間。通過分層賣出虛值PUT，資金一方面收取較高權利金，另一方面也表達了對中期回撤空間有限的看法，但由於本質上承擔了下跌接貨風險，因此仍帶有一定偏空與防守色彩。

一筆淨支出526.03萬美元的Bull Call Spread則體現了更明確的看漲方向押注。該組合買入2027-05-21到期的250.0 CALL，同時賣出2027-01-15到期的310.0 CALL，整體被識別為牛市看漲價差，表明交易者願意為中長期上行預期支付權利金，同時通過賣出更高行權價的CALL部分對沖成本。結合當前股價165.47美元來看，兩條腿均處於虛值狀態，意味着這不是對短線已實現上漲的追漲，而是對未來較大幅度抬升的前瞻性佈局。其策略意圖偏向方向性看多，同時兼顧成本控制，反映出資金對上方空間仍有期待，但並非無限看多，而是將目標大致錨定在更高價格區間內。

整體來看，NBIS當日大單資金情緒明顯偏多，主導力量仍來自看漲期權買入與牛市價差這類進攻型佈局。雖然盤面中也出現了大額賣PUT收租以及少量看跌保護倉位，顯示部分資金對高波動與回撤風險並未完全忽視，但從全量大單結構看，多頭資金無論活躍度還是力度都佔據上風。綜合判斷，市場對NBIS中長期走勢的主基調仍然樂觀，情緒上更接近在波動中逢低看多，而非系統性轉空。

策略參考

若以賣方視角參與，可關注遠月虛值PUT中行權價低於130.00美元附近的低OTM概率檔位，以降低接貨風險；若不願承擔過多保證金壓力，可考慮採用牛市看漲價差或賣出PUT價差的方式，在控制資金佔用的同時保留對NBIS中長期逢低佈局的彈性。