智譜（股票代碼：02513）於報告期內在大模型及通用人工智能（AGI）方向持續投入，整體業務規模顯著擴大。公司2025年收入達到人民幣7.24億元，相比2024年增長逾一倍；年內虧損則擴大至人民幣47.18億元，資產負債結構相應承壓，負權益狀況增至約81.11億元。以下簡要概括本年度報告的主要看點。

在業務層面，公司聚焦雲端部署和本地化部署兩條主線，並配合開放平台及API、企業級通用大模型與企業級智能體等產品形態協同發力。2025年雲端部署收入達人民幣1.90億元、本地化部署收入約人民幣5.34億元，帶動整體收入增速明顯。技術服務及其他板塊雖體量較小，但同樣在市場需求與模型性能提升的助推下呈現增長。

經營層面，公司銷售成本與研發支出大幅走高，銷售及營銷、人力與管理開支同步上漲，使得本年經營虧損按年擴大。根據綜合現金流量表顯示，經營活動淨流出約人民幣22.46億元，研發投入超過30億元的規模在收入快速增長的同時持續拉高虧損幅度。負債端則因多輪金融工具發行、銀行貸款增加而明顯攀升，期末流動負債約為人民幣88.35億元。

在行業環境和技術戰略方面，公司強調大規模模型與自主智能體的融合應用，延伸了智能配置工程（Agentic Engineering）和多場景部署模式，加大對高性能模型（如GLM系列）及配套MaaS平台、Lightning Indexer等業務體系的研發投入。報告同時披露，市場對AGI領域的關注度和技術迭代速度不斷提升，為多語言自然交互與企業級深度算力服務提供了更豐富的商用場景。

公司治理方面，智譜董事會及其下屬審計、薪酬、提名、ESG與戰略委員會等多項架構已建立運作，執行董事與獨立非執行董事在人工智能、數據挖掘、會計審計、財務管理等領域經驗豐富，也在一定程度上為公司上市與經營合規保駕護航。審計報告顯示，對公司財務報表給出了無保留意見，並將收入確認列為關鍵審計事項之一。

展望後續，公司計劃以Memory（記憶系統）、Continual Learning（持續學習）與Long Horizon Task（長程任務）為研發重點，強化自主智能體系統在信息處理、決策協同及企業應用端的多元化價值。結合公司在雲端與本地化雙模式的產品佈局，報告期的業務拓展與技術積累為後續在AGI領域的持續推進打下了基礎。