歐洲軟件類股周一承壓下行，人工智能引發的擔憂情緒持續籠罩市場。數據供應商板塊——本月初首當其衝遭遇AI相關拋售的領域——在上一交易日顯露覆蘇跡象後再度轉跌。勵訊集團下挫1.9%，回吐上周五10%的漲幅，該股過去一個月累計下跌28%。同業公司益博睿和威科集團分別下滑2%與2.7%，兩者近月跌幅分別達24%和27.5%。涵蓋範圍更廣的歐洲軟件股指數周一下跌1.35%，年內累計跌幅擴大至20.1%。行業巨頭凱捷和SAP分別下跌2.4%和1.3%，賽捷集團在倫敦市場下挫2.4%。

儘管股市波動加劇，信貸市場在過去一周保持相對穩定。愛德蒙德洛希爾資產管理分析師指出，企業債券需求旺盛，科技公司字母表和甲骨文通過債券市場共同孖展450億美元。"這些驚人數字彰顯出公開信貸市場的實力與深度"。分析師如是說。

達索系統2029年營收目標與這家法國軟件製造商當前表現相去甚遠。瑞銀分析師特別指出該公司雲業務板塊的現狀，預計集團將在11月資本市場日下調營收指引。但管理層仍堅持每股收益目標。分析師補充稱，臨牀實驗技術部門Medidata的扭虧為盈，是推動股價重拾上漲動力的關鍵。該股在短暫停牌後暴跌8.1%，繼上周發布令人失望的業績指引後繼續下探，年內跌幅已超31%。

Creditsights數據顯示，美國公司發行的歐元與英鎊計價企業債券規模在2026年前六周創下新高。美國科技巨頭字母表上周發行55億英鎊英鎊債券。大量債券發行導致歐元與英鎊信用利差上周走闊，歐元投資級信用利差擴大2個點子至75點子，英鎊投資級信用利差擴大3個點子至82點子。

隨着投資者尋求分散對美股科技股的風險敞口，新興市場股票與債券顯現配置價值。愛德蒙德洛希爾資產管理的本傑明·梅爾曼表示，人工智能可能顛覆軟件業務的擔憂正引發科技板塊股債齊跌。"新興市場股票歷經數年低迷後，有望因投資者調整資產配置遠離美國而受益"。

網易遊戲儲備管線前景可期，有望推動其全球化進程進入新階段。大華繼顯證券分析師潘 Julia 指出，預計第三季度上線的《遺境之海》在技術測試階段玩家參與度表現亮眼。另一款備受期待的作品《阿南塔》也在穩步開發中。鑑於遊戲遞延收入表現穩健，該行將網易一季度營收增長預期上調至6%，但因去年第四季度業績不及預期，將目標價從276港元下調至250港元，維持買入評級。該股收盤微漲0.9%報187.3港元。

新電信的成本管控措施正推動利潤率擴張。大華繼顯證券分析師鍾麗蓮指出，儘管澳元走弱，這家新加坡通信科技集團最新季度營業利潤仍實現按年5%的增長。她同時提到，儘管面臨新加坡市場激烈價格競爭及漫遊收入下滑拖累基本利潤，其在印度和泰國的區域聯營公司仍保持強勁表現。該行維持買入評級，並將目標價從5.2新元上調至5.5新元，以反映新電信持有ST Telemedia全球數據中心25%股權（此項收購預計今年晚些時候完成）。該股收盤下跌1.4%報4.84新元。

聯想集團預計基礎設施業務最快在第四財季實現扭虧為盈。晨星分析師遊敬傑指出，這家PC製造商面臨的內存成本狀況可能不及預期樂觀，或需進一步提價以減輕對利潤率的侵蝕。該機構認為未來兩年PC內存成本與價格難現緩解，這將制約PC出貨量。儘管管理層指引顯示業務即將好轉，但分析師認為聯想基礎設施業務長期難以貢獻利潤，因其組裝的服務器及存儲組件依賴外部採購，議價能力有限。該股收盤微跌0.5%報9.21港元。

野村證券認為美團股價短期內難現反彈。該公司預計2025年因中國本地服務行業競爭及海外市場投資將虧損233-243億元，這意味着第四季度淨虧損達150-160億元，略遜市場預期。分析師將虧損擴大歸因於美團在巴西的擴張。目前美團幾乎在所有核心業務都面臨強勁對手：快速商務領域的阿里巴巴、到店業務的字節跳動抖音、以及巴西外賣市場的滴滴外賣。該股收盤下跌2.2%報80.4港元。

（注：聯想集團業務扭虧時間已修正為第四財季）