要點

• 黃金、白銀和鉑金價格大幅上漲：黃金上漲2.5%，至接近每盎司4,950美元；白銀上漲逾6%，至99美元；鉑金上漲2.9%，至2,656.3美元。

• 貴金屬本月累計漲幅顯著：黃金上漲逾13.7%，鉑金上漲28.3%，白銀更是暴漲38.4%，遠遠跑贏僅上漲1%的標普500指數。

• 分析師將貴金屬需求的上升歸因於美國利率走低、美元走弱以及持續的財政赤字。高盛已將2026年年底金價預期上調至每盎司5,400美元。

金價正逼近5,000美元這一重要關口，而白銀和鉑金在年初的強勁漲勢仍在延續。美國與歐洲之間的持續緊張關係、投資者的強勁需求，以及市場對聯儲局獨立性仍存的擔憂，共同為貴金屬價格提供了支撐。

周五，連續黃金期貨（GC00）大漲至每盎司4,924.7美元，當日漲幅2.5%；白銀期貨（SI00）上漲逾6%，至99美元。與此同時，鉑金期貨（PL00）創下新紀錄，報每盎司2,656.3美元，上漲2.9%。

這一輪上漲為貴金屬畫上了一個亮眼的「月度句號」：黃金本月累計上升逾過13.7%，鉑金上漲28.3%，白銀更是高達38.4%——顯著跑贏同期僅上漲1%的標普500指數（SPX）。

其他因素同樣支撐了貴金屬走勢。瑞銀（UBS）大宗商品策略師喬瓦尼·斯陶諾沃（Giovanni Staunovo）表示：「美國利率下降（無論是實際利率還是名義利率）、今年上半年美元走弱，以及主要經濟體持續的財政赤字，都應當會持續支撐需求。」

這一觀點也得到了其他分析師的呼應。本周早些時候，高盛將其對2026年年底黃金價格的預測上調至每盎司5,400美元。

高盛在當時的一份報告中表示：「我們假設那些進行多元化配置的私人部門買家——其購買黃金是為了對沖全球政策風險，並推動金價超出我們此前的預測——在2026年不會拋售其黃金持倉，這實際上抬高了我們價格預測的起點。」

另一方面，比特幣自1月初以來呈現下跌趨勢。目前看來，投資者更傾向於迴歸並聚集在傳統的避險資產周圍。