摘要

OFG Bancorp將於2026年01月22日（美股盤前）發布財報，當前市場預期本季度收入與盈利延續穩健態勢，投資者關注淨利率與EPS的變化幅度。

市場預測

市場一致預期本季度OFG Bancorp總收入為1.54億美元，按年增長4.29%；調整後每股收益為1.15美元，按年增長18.91%；息稅前利潤為8,845.00萬美元，按年增長5.92%。公司上季財報對本季未披露明確的營收或EPS指引。主營業務看，銀行服務為核心創收板塊，上季度收入為1.46億美元，佔比78.45%，受淨利差與貸款擴張帶動保持穩定；從發展前景來看，司庫業務上季度收入為3,084.20萬美元，按年增長信息未披露，但受利率環境與交易活動活躍度提升的影響，預計貢獻增量較為確定。

上季度回顧

上季度OFG Bancorp實現總收入1.55億美元，按年增長4.63%；毛利率數據未披露；歸屬母公司淨利潤為5,183.80萬美元，按月增長0.07%；淨利率為32.83%；調整後每股收益為1.16美元，按年增長16.00%。上季業務亮點在於淨利率維持高位與費用管控帶來的盈利穩定。公司主營業務結構中，銀行服務收入1.46億美元、司庫收入3,084.20萬美元、財富管理收入928.10萬美元，收入佔比分別為78.45%、16.57%、4.99%，顯示核心銀行業務貢獻度最高。

本季度展望

淨息差與貸款動能的韌性

淨利率上季達到32.83%，顯示利差與資產端收益維持在較優水平。本季若無顯著的存款成本上行，淨息差有望繼續支撐收入端的平穩增長。同時，貸款擴張將是營收的主要驅動力，若商業與零售貸款需求維持溫和，銀行服務板塊的營收佔比仍會維持高位，對總收入形成穩定託底。風險在於利率路徑的不確定性可能提升資金成本，壓縮淨息差；若資產質量發生波動，撥備壓力會影響EBIT與EPS的兌現節奏。

司庫與非息收入的補充

司庫業務上季度貢獻3,084.20萬美元收入並佔比16.57%，是非息收入的重要組成。本季在交易量與客戶活動活躍的背景下，司庫業務的費用與收益彈性將影響總體利潤率結構，尤其在利率波動階段，定價與對沖策略的有效性至關重要。若市場波動帶來交易相關收入提升，非息收入有望對沖部分利息端壓力；但若波動加劇，風險管理成本上升可能對EBIT形成制約。

財富管理與零售條線的協同

財富管理上季收入928.10萬美元，佔比4.99%，體量不大但具有粘性與交叉銷售價值。本季若客戶風險偏好回升、資產配置向權益與固定收益產品分散，手續費與管理費可能改善，為EPS提供額外支撐。隨着數字化渠道深化與客戶運營效率的提升，交叉銷售率提高有利於穩定非息收入曲線，不過在市場回撤時，申購贖回行為會帶來短期擾動。

分析師觀點

基於公開渠道的分析師觀點收集，市場對OFG Bancorp的態度偏穩健，看多聲音佔優，核心論點集中在淨利差穩定與費用管控帶來的盈利韌性，以及非息收入的結構性改善對沖利率周期的擾動。機構普遍認為，在當前利率環境下，公司以銀行服務為主的營收結構有利於維持可預測的現金流，且上季度EPS達到1.16美元並實現16.00%按年增長，顯示盈利質量較好。看多方觀點強調，若本季收入按預期至1.54億美元、EPS約1.15美元並保持雙位數按年增長，股價反應將更多取決於管理層對淨息差與資產質量的定調。綜合來看，看多派佔比更高，理由在於營收結構穩定、淨利率處於較高區間以及非息收入的潛在提升空間。