中國秦發(00866)於2025年度聚焦印尼煤炭開採及貿易，持續經營業務收入按年大幅增長，全年達到人民幣18.39億元（2024年：人民幣11.30億元），帶動持續經營部分除稅後溢利升至約人民幣1.25億元。然而，受已終止經營業務虧損約人民幣2.20億元影響，集團整體由2024年的盈利人民幣5.56億元轉為虧損人民幣9,499.7萬元。

─ 業務表現： • 持續經營業務收入按年增幅約62.7%，主要歸功於印尼煤炭銷量增長；但動力煤平均銷售價格按年下跌，由每噸人民幣504元降至約人民幣382元。 • 集團於2025年7月出售中國境內煤礦權益後，將業務重心集中於印尼項目，煤炭交易量從2024年的516.1萬噸增至2025年的577.6萬噸。 • 已終止經營業務在報告期內錄得虧損，系國內低效煤礦剝離導致相關損失，加之前期盈利基數較高，拖累整體業績轉虧。

─ 印尼擴張： • 集團推進印尼SDE煤礦產能擴張，完成SDE Mine 1產能翻倍目標並投產SDE Mine 2，同時洽談其他煤礦項目施工協議。 • 收購TSE煤礦100%股權，該礦可開採儲量約3.79億噸，並計劃於2026年啓動首期建設。進一步增加在印尼其他煤礦的持股比例後，集團對核心資源實現絕對掌控。

─ 財務數據： • 截至2025年末，集團總資產為人民幣66.55億元，按年下降22.9%；負債總額為人民幣39.61億元，按年減少23.0%；權益總額為人民幣26.94億元，按年下滑22.7%。 • 經營活動所得現金淨額約人民幣5.18億元，較上年有所波動；投資活動投入顯著增長，主要用於海外煤礦擴產與併購。孖展活動繼續保持淨流入，以支持印尼業務擴張。

─ 行業與治理： • 動力煤市場價格在年內出現調整，集團憑藉產量及銷量增長部分抵消價格下行影響。 • 年內正式納入MSCI環球小型股指數，並連續在香港資本市場相關排行榜中獲獎，顯示其在上市管治、信息披露和交易活躍度方面獲國際認可。 • 公司治理架構包括執行董事、獨立非執行董事及四大委員會（審核、薪酬、提名和環境、社會及管治），以保障合規運營與風險管控。董事會在印尼礦區擴建、海外合資合作以及國內非核心資產剝離等方面統籌決策。

綜上，2025年中國秦發在印尼業務加速佈局，持續經營表現穩步提升，但因已終止國內煤礦業務的虧損，全年由盈轉虧。隨着新增產能投產及海外資源進一步整合，集團在印尼煤炭市場的規模化經營基礎已經形成，並將繼續朝資源和管理協同的方向深化推進。