銅價此前因唐納德·特朗普總統提出的關稅提案而大幅飆升，但華爾街分析師警告市場逆風浮現，兩家礦業巨頭遭評級下調。摩根士丹利分析師卡洛斯·德·阿爾巴將麥克莫蘭銅金評級從買入降至持有，目標價從45美元上調至54美元；南方銅業則從持有降至賣出，目標價從86美元上調至99美元。早盤交易中，麥克莫蘭銅金股價下跌3.5%至43.91美元，南方銅業下滑2.8%至97.22美元。

儘管近期漲幅顯著——麥克莫蘭銅金過去三個月上漲約36%，受關稅提案推動銅價從每磅4.80美元躍至5.60美元——但評級下調凸顯風險。德·阿爾巴指出，宏觀經濟擔憂和估值過高是主因：南方銅業的遠期市盈率從17倍飆升至22倍，麥克莫蘭銅金則從13倍升至19倍。需求面同樣承壓，花旗分析師湯姆·馬爾昆預測未來三個月銅價將跌至每磅4美元，因製造業活動疲軟和太陽能前置需求（指製造商在政策變化前提前採購）拖累消費。

分析師共識分化明顯：FactSet數據顯示，65%的覆蓋分析師仍給予麥克莫蘭銅金買入評級，高於標普500平均的55%，平均目標價51美元；南方銅業僅16%建議買入，平均目標價93美元。