報告期內，時代天使(06699)的主營業務涵蓋隱形矯治解決方案、矯形器械銷售及相關醫療支持服務，整體經營規模在2025年保持快速增長，核心財務與業務指標均呈上揚態勢。以下為本年度主要看點：

一、收入及利潤表現 • 全年收入自2024年的2.69億美元(268.8百萬美元)上升至2025年的3.70億美元(370.3百萬美元)，按年增長37.8%。 • 隱形矯治案例總數由2024年的359,400例增至2025年的532,400例，增幅達48.1%。 • 2025年毛利約2.33億美元(232.9百萬美元)，毛利率由62.6%微升至62.9%。 • 淨利潤從2024年的1,000萬美元(10.0百萬美元)增加至2,630萬美元(26.3百萬美元)，按年增長163.0%。管理層同時披露經調整財務指標，指示其盈利能力也保持持續改善。

二、分市場與業務結構 • 中國內地市場收入由1.88億美元(188.2百萬美元)增長至2.07億美元(207.3百萬美元)，案例數增加26.3%，主要得益於在青少年、下沉城市等細分領域的滲透。 • 全球市場(中國內地除外)收入從8,050萬美元(80.5百萬美元)攀升至1.63億美元(163.0百萬美元)，案例數提升82.1%，顯示海外拓展及臨床支持基礎設施投入初顯成效。

三、成本及費用概覽 • 主營業務成本由1.01億美元(100.6百萬美元)左右增長至約1.37億美元(137.4百萬美元)，與業務規模擴張相符，毛利率仍維持穩健水平。 • 銷售及營銷開支在全球推廣與品牌合作的帶動下有所上升，行政與研發費用隨產研體系深化而增加，但整體增幅受到規模效應的部分抵消。

四、資產負債與資金運用 • 截至2025年底，資產總值逾7.64億美元(764.4百萬美元)，較上年提高12.7%，其中非流動資產增幅較大，體現公司對生產能力及技術研發的持續投入。 • 現金及現金等價物年末結餘約1.27億美元(126.7百萬美元)，較年初有所回落，主要因投資活動及派息支出較多；但經營活動產生的現金淨額大增364.5%至7,856.7萬美元(78.57百萬美元)，顯示核心業務經營回款能力提升。 • 董事會建議派付每股0.48港元的末期股息及4.99港元的特別股息。

五、行業環境與公司戰略 • 公司管理層提及，隱形矯正市場雖有階段性波動，但長期需求仍向好，數字化診療普及及消費者健康意識升級帶來結構性增長動力。 • 面對全球不同地區監管及支付體系的差異化，公司將繼續在歐洲、美洲及亞太等市場開展廣泛佈局，強化數字化正畸技術與新一代矯治產品的研發。 • 企業計劃進一步完善分佈式生產能力與線上線下技術平台，不斷升級產品版本，並提升臨床應用與遠程會診等配套服務，以增強核心競爭力。

六、公司治理與風險管控 • 董事會由執行董事及獨立非執行董事組成，下設審核、提名、薪酬三個專門委員會，分別對財務、內部控制及人事任命等進行監督和決策支持。 • 公司持續完善風險管理和內部控制體系，通過定期內部審計與審核委員會的評估檢討，識別並應對潛在經營及合規風險，保持穩健的企業管治水平。 • 年度內，獨立核數師對綜合財務報表出具無保留意見，重點關注矯形矯治方案的收入確認及合約價格分配的恰當性。

綜上所述，時代天使(06699)在2025年於國內與海外市場均實現穩步進展，收入和利潤雙增長，業務結構更加多元。公司將繼續聚焦數字化正畸、全球產能擴充與臨床服務升級，並強化內部治理與風控體系，為後續經營發展夯實基礎。